价值投资的总结

二零二三价值投资的总结 第一篇

作为国民经济的支柱产业，房地产行业的大衰弱带来居民房资产的大缩水，同时交易流动性几乎降到近一零年的最低点，更不用说烂尾楼带来的民生问题。

落到个人投资上，民营房地产企业相关的债券违约、融资产品暴雷，地方政府在土地财政锐减下，部分欠发达地区的征信类非标产品出现兑付延期。虽然在经济周期的起起伏伏下，衰弱终会过去，但历史的尘埃落到每一个人头上就是一座大山。

房地产上下产业链很难规避这次衰退，单个人投资者是比较好撤离的。

在二零一九年七月末的_会议上，房地产的表述除了坚持房住不炒，落实房地产长效管理机制的老提法没变之外，最大的亮点是多了一句“不将房地产作为短期刺激经济的手段。”这句话在重级别会议上发出来是分量很重，这类级别会议中对实体大行业向来是以鼓励和引导为主的。所以，政策的急转直下，二二零一九年七月末我就在朋友中分享了全面规避了房地产实体投资和房地产债券和信托的投资建议。

二零二三价值投资的总结 第二篇

从宏观经济周期上看，二零二三年是债务型的通缩中，居民资产负债表中债务的增长，资产的缩水，让大家极致的降低消费去优先填补负债，消费的需求远远低于降低个人负债的需求，假设现在飞机上撒现金，捡到的居民很可能不是去消费，而是去还房贷。这个逻辑在辜朝明的《大衰退年代—宏观经济学的另一半与全球化宿命》讲的很全面。

同时二零二三年财政政策仍偏紧缩，财政性投资拉动不足，政策出台呈现挤牙膏的节奏，比较保持定力，所以大家对经济复苏的预期也跟着呈现挤牙膏式的痛苦。

微观上，直播带货的快速发展也减少了商品流通的增值环节，进一步加剧了通货紧缩。所以二零二三年最好的资产配置时高股息的股票、稳健的债券和多币种的现金类资产。

二零二三价值投资的总结 第三篇

一、政信类政府平台产品，原则上地方政府的隐形信用是继续存在的，但需要具体平台单独分析，规避财务流动性差的政府平台，地方政府领导不稳定的，且标的的评级不能一再下沉。

二、优质的房地产价格已经来到底部区间，政策原因杀下来的价格，最终也会随着政策的支持而恢复，经济的下行，也在房地产市场上杀出了资金断裂房、恐慌房、供需失衡的抵押法拍房，宏观上就看政策什么时候全面放松，微观上就看法拍房价格什么时候稳住。

三、权益类资产和房产一样来到了低估值区间，基本是绝望中的希望。个人财富资产配置中应加大权益类资产的配置，这也许是很多人未来二零年翻身的大机会。如果具体权益类投资标的投资能力不够，也可以配指数基金或者听专业人士的配置建议。

另外，很多朋友问过雪球类产品，我认为在市场上涨时，这类结构产品存续时间太短，总收益上不去，市场下跌时，却不能主动退出，硬抗了整个下跌周期，目前不适合我国指数牛短熊长单边性居多的行情。量化类产品有点像盲盒，跑出来了才能知道怎么样。

四、我国经济高速发展时期过去，很多坑水落石出，个人投资者的投资难度大幅增加，不断学习、专业性提升和风险控制才是制胜的不二法门。

二零二三价值投资的总结 第四篇

经济的晴雨表的说法用在宏观验证上是可以的，今年上证指数年度跌幅，已经连续两年下跌，来到历史支撑位，技术分析看预计连续三年下跌的可能很小，目前就是历史性的底部。

权益类资产和房产一样来到了低估值区间，宏观上等待“量化宽松”的政策，微观上三零零零点以下指数大跌急跌时，都是是绝望中的希望，该出手时就出手。现在市场上能等待和寻找到便宜货了，但要注意的是不同行业复苏的节奏，节奏不能错也不能乱。