分析企业现金流量情况
第一篇：分析企业现金流量情况
分析企业现金流量 确定企业贷款额度
内容提要现金流量分析就是以现金流量表为主要依据,利用多种分析方法,进一步揭示现金流量信息,并从现金流量角度对企业的财务状况和经营业绩作出评价,从而为决策提供科学依据。信贷部门通过现金流量分析,可以预测企业未来的现金流信息,包括企业未来的创现能力、支付能力、偿债能力等,进一步研究核定贷款额度。
关健词贷款额度 现金流量分析 企业现金流
我们的客户经理，在确定企业的贷款额度时，往往凭其经验主观判断，或是以企业的年收入的1/4来确定其最大贷款额度，或是以企业申请贷款的额度来确定企业贷款的额度，没有自己根据企业实际的财务状况和经营业绩作出合理的分析判断，确定企业的贷款额度具有盲目性、非科学性。
2010年2月，银监会颁布实施了《流动资金贷款管理暂行办法》，对流动资金贷款进行了规范化管理，其中对流动资金贷款需求量的测算提出了参考公式。由于我公司服务的对象多数为中小企业，企业提供的报表不真实、不规范情况非常多，这也给我们的客户经理提出了一道不小的难题。这就要求我们的客户经理在实际操作过程中，要更加注重贷前的尽职调查，并根据企业的实际经营情况，合理的分析和使用数据，而不能仅仅局限于财务报表数据，应注重实际调查情况，合理的确定数据取值。
1、如何确定营运资金量
营运资金量的影响因素主要包括现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等，在调查基础上，预测各项资金周转时 1
间变化、周转率，合理估算企业营运资金量。在银监会颁布实施了《流动资金贷款管理暂行办法》给出了实际测算中企业营运资金需求量的参考公式：
营运资金量=上销售收入×(1-上销售利润率)×(1+预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数
2、 预计销售收入年增长率。
该比率的预定要有理有据，既要符合企业所在行业的发展规律和趋势，又要根据企业自身的发展阶段、规划及可实现性进行确定。最重要的是预测的增长水平要与企业现有的生产能力以及市场承受能力相匹配，如果仅仅是为了达到需求量的测算而确定很高的增长率是非常不合理的。比如对于成立时间不长的企业，预计其销售收入增长率达到100%，与处于新生阶段的企业需要采取拓展策略的情况相吻合，但伴之而来的是高风险经营，此类企业应谨慎介入;对于已进入稳健期经营的企业，其增长率能达到10%至20%已经是非常不错的业绩，再预计更高的增长率可以说只是仅仅是为了达到更高的流动资金需求量而已。因此可以看出，我们预测时要对数据的合理性和可实现性要充分的验证，符合行业、企业所处的发展阶段，才能更加合理确定营运资金量并符合企业发展的实际。
3、如何确定流动资金贷款额度
管理暂行办法中规定的新增流动资金贷款需求量测算公式为：营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金。
(1)自有资金：任何企业从事经营活动，都必须拥有一定数量的自有资金，自有资金包括投资者投入企业的资本金及经营中形成的积累，如盈余公积金、资本公积金和未分配利润等，它所反映的是所有者权益。但是自有资金投入的方向不仅限于日常经营周转，还包括长期投资、固定资产投入、购买土地使用权等，这部分资金投入后，就势必减少流动资金的周转量，因此公式中的自有资金是指企业用于流动资金周转的部分，应剔除长期投资、固定资产、无形资产等科目的投入。商业银行信贷管理制度规定自有资金的比例不低于30%。
(2)现有流动资金贷款：不仅包含企业现有的其他金融机构的流动资金贷款金额，还应该包含应付票据的敞口部分，原因是这部分敞口也是作为流动资金用途使用。如企业应付票据科目为400万元，经调查是开立的银行承兑汇票，保证金比例30%，那么敞口就是280万元，应作为被减项剔除。
(3)合理剔除应偿还的资金因素，如已到期的贷款、应支付的应付账款等。
(4)其他渠道提供的营运资金：包括自股东处取得的借款;发债;职工集资;通过融资租赁购入的小型设备;财政补贴;发行股票;非银行金融机构取得的融资等等。
这样，在合理分析上述数据的基础上，我们就能得到企业需要新增加的流动资金贷款额，也就是其日常生产经营所需的营运资金缺口。但是实际工作中，往往会发生计算出来的贷款额很可能会与企业申请的贷款额不一样的情况，基本有下面三种可能：
一是测算额度大于申请额度。表明企业有可能要增加自有资金投资的投入，如增加股东投入、引进战略投资者等，或者是到其他金融机构进行再融资;
二是测算额度小于申请额度。那就表明企业保持日常生产经营所需资金量没有申请的那么大，我们就要考虑贷款的实际用途是否全部是投入生产经营，是否存在挪用至固定资产投资(结合报表中的固定资产科目和在建工程科目进行分析)，甚至投入房市、股市的可能，这样无形中就增大了贷款的风险，需加以重视。
三是企业的流动资金贷款缺口计算出来后为负值。从表面理解就是企业目前的自有资金和借入的流动资金已经大于其周转经营所需的流动资金，也就是说企业不需要流动贷款资金的支持就已经能够完成企业日常生产所需资金的周转了。但实际情况是企业确实需要贷款，这种情况主要表现在企业接到一笔订单，这对于企业来说是临时性的生产任务，但日常资金都处于周转使用中，没有生产这笔订单所需要的资金，因此计算出来的营运资金量没有包含本笔订单的需求，如果仅仅根据公式结果我们就不担保本笔贷款，就是没有考虑企业的实际交易需求来确定流动资金额度，这是不合理的。
因此，在分析企业的财务情况、现金流的情况下，充分考虑以上所提及的情况以及企业所处当期的实际需求和发展的情况，综合考虑才能确定企业合理的流动资金贷款的额度。
第二篇：探析现金流量分析在企业管理中的应用
一、现金流量分析在企业管理中的重要意义
1.有利于正确认识和提升企业的盈利质量
“盈利”是企业管理永恒的主题，以利润为核心的企业管理评价和判断体系，可以有效反映企业的经营状况，但容易受到如存货的质量与变现能力、应收账款的收回能力与管理、会计估计和费用分摊等因素的影响。
企业经营业务利润能够增加现金流量，它的客观性更强，能从另一个角度反映企业盈利能力及盈利质量高低。主要利用营业现金流量、主营业务收入现金流量和自由现金流量等指标来分析，并与盈利能力指标进行对比分析，因此，现金流量分析可以对公司的盈利能力以及质量进行验证和识别，有助于正确认识和提升企业的盈利水平。
2.有利于对现金统筹安排，提高资金使用效益
在企业的经营管理中，企业的现金管理能力对于保证企业的日常经营尤为重要。但同时，现金流量也具有易发性的特点，这通常表现为：企业固定资产比例在企业资产中的占比过高，而导致流动资产占比过低;资产负债率也会出现过高的情况;企业应收账款回款率偏低;企业存货周转速度过慢;企业供应商信用管理不完善。
通过现金流量分析，可以找到企业经济业务运行的规律，从而在资金需求、流向方面进行合理调配，增强现金管理能力，有计划、有目标地统筹安排与合理使用企业资金。
3.有利于确保企业偿债能力，提高防范经营风险的能力
在企业偿债能力分析中，流动比率等体现了企业在经营期间内资产的变现能力，但其分析结果受到流动性较差的资产的影响。如：呆滞的存货、可能无法收回的应收账款、待摊费用、待处理流动资产、预付账款等。
另外，不同企业的流动资产结构不同，资产质量也不同，因此，仅从流动比率等指标来分析企业的偿债能力往往有失偏颇。企业负债大多来源于企业的经营活动，而用于偿债最直接的资产也是现金，所以现金流量分析指标中，如现金流动负债比、现金比率、现金债务总额比、现金到期债务比等，能更直观、客观地反映企业偿还流动负债的能力。这有利于企业管理者发现相关的问题和风险，从而规避影响企业持续经营能力的事项，保证企业的偿债能力，提高企业防范经营风险的能力。
4.有利于增强企业财务弹性，提高投资决策的准确性
通过现金流量分析，对未来现金流入量和支付需要预测的比较，可以反映企业未来一定时期内现金流量的整体情况和经营资金状况，有利于提升企业财务安排的灵活程度，有利于加强企业适应市场变化、利用投资机会、化解财务危机的能力。
二、企业现金流量分析存在的问题
1.缺乏对现金流量分析的重视
在对现金流量分析进行应用的过程中，很多企业都存在着缺乏重视的问题。对于企业管理者来说，其主要负责经营考核工作，经营考核的目的在于提升绩效，所以他们十分重视利润问题，将利润当作企业的唯一考核指标，而现金流量分析的重要意义则被管理者忽视，导致其在企业管理工作体系中未能发挥作用。
也正是因为缺乏对现金流量分析的重视，所以很多企业管理者都没有对现金流量进行管理规划，建立相对完整的现金流量管理体系更是无从谈起。部分企业甚至于盲目追求净利润的绝对数值，而进行盲目扩产，放宽对客户的商业信用审核以促进销售收入增长，造成大额的应收账款和存货的资金占用，最终导致企业陷入资金困境，面临重大的经营风险。
2.企业现金管理体系不健全
企业的现金流量表体现的是过去一个或者多个经营周期内相关经营活动所发生的现金的流入、流出情况。而企业现金管理要发挥其作用，必须在可持续发展的基础之上，着眼于未来的经营活动，进行动态分析管理。但很多企业经营管理体系中现金管理体制不健全，缺乏对于未来经营管理的规划与分析，现金管理也停留在日常资金管理，无法全面发挥现金流量管理在企业经营管理决策中的重要作用。
3.财务人员的综合素质有待提高
部分企业的财务人员现金流量分析综合素质不高，对于现金流分析仅停留在表面，分析与管理活动不系统并缺乏深度。比如说，没有将现金流量结合利润表、资产负债中所有信息进行系统整合分析利用，无法结合企业经营实际深入分析企业潜在的问题，无法全面了解企业现金流动状况。
由此，企业现金流量分析没有系统客观的评价基础，又如何准确评价企业的抗风险能力以及资金结构合理性呢?所以，导致企业的现金流量分析结果不能成为企业经营决策和投资决策的重要依据，无法发挥其在企业管理中的重要作用。
4.企业监督考核机制不完善
在激烈的市场竞争中，企业监督管理机制将决定企业的兴衰成败，是企业高效运行的基础，是企业规划有效推行的重要手段。目前，一般企业不要说现金流量分析与管理，甚至现金流量表都不做，或者相关工作流于形式。其根本原因是没有将现金流量分析管理和经营质量、企业价值管理等纳入企业的监督考核制度，企业考核考评机制不健全、不完善，考核机制不到位，现金流量分析与管理也必然流于形式，无法发挥其作用。
三、企业现金流量分析的优化对策
1.提高企业管理者的认识
企業经营风险与困境多源于现金的短缺或不合理安排，所以企业管理者只有对企业经营与现金流状况充分分析与深度了解，才能在企业开展生产经营活动中采取正确的决策。提高管理层对现金流量分析的认识，发挥现金流量分析与管理在企业管理中的作用，才能防范因现金流短缺给企业经营带来的风险。企业管理者通过现金流量分析，获悉企业的经营利润质量，纠正盲目追求利润目标等错误认识，才能有效地对未来经营做出合理的投融资决策与安排，保证企业长期稳定健康发展。
2.建立健全现金管理体系
孤立的现金流量分析与应用，必将成为无本之源，很难发挥作用。因此，必须提升企业的整体水平，建立健全现金管理体系，才能发挥现金流量分析在企业管理中的积极作用。应结合企业战略和经营目标、各项计划等，建立多部门组成的产供销资金联动响应机制，将销售资金回款预算、经营支出预算、投融资预算等和实际执行与控制，纳入企业日常管理中。
总体来说，需要提升企业各方面的营运管理水平，形成企业系统联动响应与分析管理的现金管理体系，才能系统推动实施现金流量分析与管理。增强企业对于未来现金流量预测能力，客观准确地评估企业筹资能力，准确预测和反映企业未来一定时期内现金流量的整体情况，据此对公司财务状况进行综合评价，为企业投资和经营决策提供更具实用性的信息。
3.提升财务人员的综合素质
首先，财务人员应不断地学习相关专业知识与技能，满足工作岗位对专业技能的需求，提高对于公司现金流量分析的准确性和系统性。
其次，企业财务人员应不断学习企业战略管理知识，提升信息识别能力。将管理知识和财务知识相融，做好企业现金流管理工作，积极发挥现金流管理的作用。比如：将现金流量分析与资产负债表、利润表相结合。从不同的角度反映企业的财务管理状况和经营效果，及时对企业内部的异常情况进行甄别、处理，深入了解企业的实际经营情况和目标等，由此为企业经营提供准确、清晰、简练和及时的决策支持信息与建议，将财务风险降至最低。
4.对企业的监督考核机制进行完善
结合现金流量分析的具体实施情况，除了需要加强监管外，还应该对监管机制进行创新，明确现金流量分析的具体内容，让管理人员能够通过相关的手段来为完成工作。另外，企业完善监督考核机制，也可以对工作人员的业绩进行评估，提升工作人员参与现金流量分析的积极性。
第三篇：上半年农村居民现金收入情况分析
关于上半年我县农村居民现金收入
及增速在全省综合排位情况的分析
普定县统计局
2012年7月
2012年，我县进一步加快农业产业化建设步伐，加强农
村基础设施和公共服务设施建设，全力提高和改善农村居民生活水平，为农村经济发展提供了重要保障。但由于受气候、市场及农业结构调整后短期不利等因素的影响，上半年全县农村居民现金收入增速呈现大幅回落。1—6月全县农村居民人均现金收入2168元，比上年同期增加339元，同比增长18.6%，增速较上年同期下降9.9个百分点，直接影响我县农村居民现金收入增速指标在全省88个县区综合排位靠后，从第2位下滑至第63位，下降了61位。现仅从统计的角度作简要分析如下：
一、现金收入呈现的特点和趋势分析
(一)工资性收入平稳增长，但增幅有所回落，是影响全县农村居民现金收入增速下滑和在全省88个县区综合排位靠后的重要原因。上半年，我县农村居民工资性收入人均为791元，较上年同期增加112元，同比增长16.7%，增幅下降5个百分点，低于现金收入增幅1.9个百分点，工资性收入占现金收入的比重为 1
36.5%，比上年下降0.5个百分点。其中，在本县(乡)地域内劳动收入人均320元，同比增长25.5%，占工资性收入的比重为40.5%，是工资性收入增长的亮点，这一增长主要得益于县委、县政府今年加大基础设施和重大项目建设的投资力度，大大增加了农民在县域内就业的机会;外出从业得到的收入人均310元，仅比上年同期增加7元，同比增长5.8%，增幅下降4.8个百分点，反映出我县外出务工人员由于受学历、劳动技能和企业转型升级等因素的影响，外出务工收入总体上不容乐观，另外，一些多年在外务工积累了一定的技术技能和积攒了一定经济基础的农民工返乡就业，也是影响外出务工人员从业收入增幅下降的一个重要因素。
(二)家庭经营现金收入是我县农村居民收入的主体，其增速大幅下滑，是影响全县农村居民现金收入增速下降和在全省88个县区综合排位靠后的主要原因。上半年，我县农村居民家庭经营人均现金收入为1171元，比上年同期增加217元，增长22.7%，增幅同比下降16个百分点，家庭经营收入占现金收入的比重达54%，比重较上年提升1.8个百分点，是我县农村居民收入的主体。家庭经营中第一产业现金收入人均869元，仅比上年同期增加5元，受农业产业结构调整后短期不利因素的影响，部分农户耕地改种经果林和中药材，而经果林和中药材种植一般要2—3年后农户才有收益，这是影响我县农户家庭经营现金收入增速下滑乃至全县农村居民现金收入增速下降和在全省88个县区综合排位靠
后的主要原因。同时，一些重点项目用地和工业用地储备增加使得农户农作物种植面积较上年减少也是影响我县农村居民家庭经营收入增幅下滑的一个重要原因。值得可喜的是在我县农村居民家庭经营收入构成中，非农产业收入较好的维持了2011年以来的良好势头，增速大幅上升，上半年我县非农产业经营现金收入人均达302元，同比增长235.5%，其中家庭经营第二产业现金收入人均为51元，比去年同期增长59.4%;家庭经营第三产业现金收入人均为251元,同比增长332.8%，是农村居民现金收入增长的亮点。农村居民非农产业经营现金收入的大幅增长说明我县农户现金收入结构正在逐步发生变化，一些农户在经营好传统种植业的基础上，正在努力改变家庭经营收入的方式，以从事建筑业、交通运输业、批零贸易和餐饮业等行业来增加家庭经营收入的农户越来越多。
(三)非经营性收入仅与去年同期相持平是影响全县农村居民现金收入增速下降和在全省88个县区综合排位靠后的另一重要原因。上半年，我县非经营性收入人均为207元,与去年同期持平。其中财产性现金收入人均14元，同比增长250%，其增长的主要原因是农业产业结构调整引进大户种植，使得农户出租或转让承包土地经营权收入的增加引起的;转移性现金收入人均193元，与去年同期持平。尽管农户得到的粮食直补、购买大型农机具补贴、领取的最低生活保障费、新型农村养老保险等各项支农惠农政策力度继续加大和提前到位，但由于受家庭非常住人口寄
回和带回、农村及城市亲友赠送减少的影响，上半年全县农村居民的转移性收入仅与去年同期相持平。
二、现金支出的特点及趋势分析
生产成本费用支出增加是制约我县农民增收的主要因素。上半年，我县农村居民人均现金支出达到2186元，其中生产成本费用人均为457元，较上年同期增加88元，同比增长23.85%;生活消费人均支出为1489元，较上年较少136元，同比下降8.4%。在生活消费支出中，食品消费人均支出为751元，较上年同期增加101元，同比增长15.5%;衣着消费人均支出为136元，较上年同期增加18元，同比增长15.3%;医疗消费人均支出为63元，较上年同期增加6元，同比增长10.5%;其他生活消费人均支出如居住、家庭设备、文化教育等均呈下降趋势。
三、当前我县农民增收需关注的问题
一是农业基础设施脆弱，影响农民可持续性增收。我县农业基础设施相对薄弱，农业生产基础条件和设施水平不高，农业生产长期处于市场风险与自然风险的双重挤压之中。农业基础设施抵御自然灾害能力较差，农业生产和农民生活受自然灾害频繁发生的影响较大，农产品产量增长对农民收入增长的持续贡献处于不稳定状态。
二是农业产业结构还很单一，农民收入来源渠道窄。在家庭经营性收入中，农民来自于第一产业的收入达74.1%，对
二、三产业的投入少，非农业投入少，从而抑制来自
二、三产业收入的
提高。
三是家庭经营增收基础仍不稳固。家庭经营收入是我县农村居民收入的主要来源，其增长速度直接影响整体收入水平的持续提高。上半年，我县农村家庭经营性收入虽然增长22.7%，增幅明显，但来自于第一产业的收入则达74.1%，农民出售农产品主要是青早蚕豆、豌豆和油菜籽，初级农产品销售渠道有限，产值较低，而畜产品价格又不稳定，养殖风险较大。农民对
二、三产业的投入少，非农业投入少，从而抑制来自
二、三产业收入的提高。
四是农资价格持续增长，生产成本费用增加。从数据分析看，生产费用居高不下，已成为制约农民特别是家庭经营现金收入增长的重要因素。
四、对当前促进我县农民增收的几点建议
一是相关部门在农业生产上应该进一步优化结构，提高我县农产品市场占有率，实现农业收入增长方式由数量扩张向质量推动的转变，提高农业产出综合效益。
二是在非农产业上，要灵活经营，支持个体私营经济发展，积极扶持农村居民发展第三产业。
三是进一步优化金融服务环境，提供信贷优惠政策，解决农村居民贷款难问题。
四是在劳动力转移上，要进一步提高农民素质，实施有序转移。
第四篇：在信用分析中如何进行现金流量分析
摘要：在银行贷款业务实践中，人们常会遇到这种情况：一家盈利的企业可能因不能偿还到期贷款二面临清算，而一家亏损企业却能偿还贷款并继续持续经营。因此判断一家企业是否能够偿还贷款，仅看其盈利能力是不全面的。因此，借款人最关心的应当是企业的现金流量。那么如何在信用分析中进行现金流量的分析? 关键字：信用分析
现金流量
一：现代信用分析方法
20世纪80年代以来，受债务危机的影响，各国银行普遍重视对信用风险的管理和防范，工程化的思维和技术逐渐被运用于信用风险管理的领域，产生了一系列成功的信用风险量化管理模型。现代信用风险的计量模型按其计量的风险层次分为三种类型：一是单个交易对手或发行人的计量模型，二是资产组合层次的计量模型，三是衍生工具的计量模型。 交易对手或发行人层次的计量模型
(一)基于期权定价技术的风险计量模型。
merton发现银行以折现方式发放一笔面值为d的贷款所得到的支付和卖出一份执行价格d的看跌期权所得到的支付相等。因此有风险贷款的价值就相当于一个面值为d 的无违约风险贷款的价值加上一个空头卖权。贷款的卖权价值取决于5个变量，即企业资产的市场价值、企业资产的市场价值的波动性、贴现贷款的面值、贷款的剩余期限以及无风险利率。
基于企业的市场价值和其波动性的不可观测性，1995 年美国kmv公司开发了kmv模型，该模型又称为预期违约概率模型( expected default frequency，简称edf )，模型使用企业股权的市场价值和资产的市场价值之间的结构性关系来计算企业资产的市场价值;使用企业资产的波动性和企业股权的波动性之间的结构关系来计算企业资产的波动性，同时统计在一定标准差水平上的公司在一年内破产的比例，以此来衡量具有同样标准差的公司的违约概率。 该模型是实际中应用最为广泛的信用风险模型之一。该模型理论依据在很多方面与black -scholes (1973)，merton(1974)以及hull和white(1995)的期权定价方法相似。其基本思想是，当公司的价值下降至一定水平时，企业就会对其债务违约。根据有关分析，kmv发现违约最频繁的分界点在公司价值等于流动负债±长期负债的50%时。有了公司在未来时刻的预期价值及此时的违约点，就可以确定公司价值下降百分之多少时即达到违约点。要达到违约点资产价值须下降的百分比对资产价值标准差的倍数称为违约距离。违约距离=(资产的预期价值-违约点)/资产的预期价值×资产值的波动性。该方法具有比较充分的理论基础，特别适用于上市公司信用风险。
(二)基于风险价值var的信用度量模型。
var是指在正常的市场条件和给定的置信水平上，用于评估和计量金融资产在一定时期内可能遭受的最大价值损失。在计算金融工具的市场风险的var时，关键的输入变量是金融资产目前的市场价格和波动性。由于贷款缺乏流动性， 因此贷款的市场价值和波动性不能观测。
jp morgan(1997)银行开发了信用度量制(credit metrics tm)系统，该系统解决了诸如贷款和私募等非交易性资产的估值和风险计算。该方法基于借款人的信用评级、信用转移矩阵、违约贷款的回收率、债券市场上的信用风险价差计算出贷款的市场价值及其波动性，推断个别贷款或组合的var，从而对贷款和非交易资产进行估价和信用风险评价。
信用度量制模型的优点在于其第一次将信用等级转移、违约率、违约回收率、违约相关性纳入了一个统一的框架来度量信用风险。该模型适用于商业信用、债券、贷款、贷款承诺、信用证、以及市场工具(互换、远期等)等信贷资产组合的风险计量。但该模型在应用中存在以下问题：违约率直接取自历史数据平均值，但实证研究表明，违约率与宏观经济状况有直接关系，并非固定不变，假定资产收益服从正态分布，但实证研究表明实际分布多呈现厚尾特征;关于企业资产收益之间的相关度等于公司证券收益之间的相关度的假设有待验证方法计算结果对于这一假定的敏感性很高。
(三)基于保险精算的creditrisk +系统。
credit suisse first boston(csfb，1997)银行开发的信用风险附加(creditrisk +)系统的主导思想源于保险精算学，即损失决定于灾害发生的频率和灾害发生时造成的损失或破坏程度，它不分析违约的原因，而且该模型也只针对违约风险而不涉及转移风险，特别适于对含有大量中小规模贷款的贷款组合信用风险分析。
(四)以宏观模拟为基础建立的creditportfolio view系统。
该信用组合观点系统由mckinsey公司开发(wilson，1997)，它是一个违约风险的宏观经济模拟系统。由于商业周期因素影响违约的概率，麦肯锡公司将周期性的因素纳入计量模型中，该系统在credit metrics的基础上，对周期性因素进行了处理，将评级转移矩阵与经济增长率、失业率、利率、汇率、政府支出等宏观经济变量之间的关系方法化，并通过monte carlo法模拟周期性因素的"冲击"来测定评级转移概率的变化，分析宏观经济形势变化与信用违约概率及转移概率的关系，进而分析不同行业或部门不同信用级别的借款人的信用风险程度。
该模型的优点在于其将各种影响违约概率和信用等级变化的宏观因素纳入了自己的体系之中，并且给出了具体的损失分布，能够刻画回收率的不确定性和因国家风险带来的损失;对所有的风险暴露都采用盯市法，更适用于对单个债务人和一组债务人进行信用风险度量。其主要适用于对对宏观经济因素变化敏感的投机级债务人的信用风险度量。
二：现金流量表分析
《企业会计准则-现金流量表》将现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三大类，要求企业采用直接法报告经营活动的现金流量，并在报表附注中将净利润调节为经营活动现金流量(即间接法)。企业信用分析中一般从现金流量结构、偿债能力和企业获取现金能力等方面来进行现金流量表分析。
(一)现金流量结构分析
现金流量结构分析是指通过对同一时期现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构、流入流出比例等。
从X公司现金流入、流出结构来看，其现金流入和流出的主要渠道均是经营活动，且2001年该公司经营活动产生的现金流量净额为64,984万元，这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的。但应注意该公司当期资本化投入大幅增加，其现金缺口主要通过增加银行借款弥补。因此，企业信用分析人员应关注该公司举债投资扩大所带来的财务风险及对其偿债能力的影响，同时，还要对其资本化投入的方向进行分析，评价投入项目的未来现金生成能力。
应该注意的是，单纯分析以直接法报告的经营活动现金流量往往并不能对企业的现金流量状况作出客观、真实的评价。以X公司2001年的现金流量表为例，其当期经营活动产生的现金流量净额为正，但分析以间接法调整的经营活动现金流量，可以发现X公司当期经营性应付项目增加了119,255万元，这意味着公司的经营活动现金净流量主要是由推迟应付款付款期等影响商业信用的方式形成的，实际上加大了公司的财务风险。因此，以直接法报告的经营活动现金流量状况实际上在一定程度上误导了现金流量表使用者。
在对现金流量表进行结构分析时，还要对经营活动、投资活动和筹资活动内部的流入、流出结构进行分析，了解企业现金流入的主要渠道和现金流出的方向等。如X公司投资活动中，购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额占投资活动现金流出的比例为97.2%，这意味着公司主要的投资活动是固定资产、无形资产等新增资本化投入，新增对外投资所占的比重很小。
对经营活动现金流入流出比例的分析可揭示企业经营活动现金生成能力。如X公司2001年经营活动现金流入与现金流出之比为1.12，表明每1元的现金流出可换回1.12元的现金流入。
在投资活动中，现金流入流出比例大小一般可揭示企业所处的发展时期和管理层对企业未来发展的看法。X公司2001年的投资活动现金流入流出比例为0.13，这表明公司正处于扩张时期，管理层对未来的发展看好，投资机会多，方向明确。
2001年X公司筹资活动现金流入流出比例为1.61，说明其借入资金明显大于还款，在很大程度上存在借新债还旧债的现象。
(二)偿债能力分析
企业在正常经营活动中所获得的现金收入，在满足生产经营的一些基本支出后，才能用于偿付债务。通常，企业信用分析以经营活动净现金流量与流动负债、总负债及到期债务的比较来分析企业的偿债能力。
1.经营活动现金净流量与流动负债的比率。该指标揭示企业偿还即将到期债务的能力，即企业短期偿债能力。一般来说，这个比率越大，表明企业的短期偿债能力越强。X公司2001年经营活动现金净流量与流动负债的比率为0.144, 这意味着该公司短期偿债能力偏低。
2.经营活动现金净流量与总负债之比。该指标主要揭示企业偿还全部债务的能力。通常，该比率越高，企业偿债能力越强，相应的债务风险越低。X公司2001年经营活动现金净流量与总负债之比为0.11, 说明公司的偿债能力较低。
3.经营活动现金净流量与到期债务本息之比。该指标揭示企业偿还到期债务本息的能力。该比率大于1，说明企业有能力通过经营所产生的现金流量来偿还到期的债务;该比率小于1，则表明企业必须通过借款、增资扩股、处置资产等方式筹集资金来偿还到期债务。X公司2001年到期债务本息约235,455万元，则经营活动现金净流量与到期债务本息的比例为0.276, 这意味着公司偿还到期债务本息的能力低，使用经营活动产生的现金流量偿还到期债务的缺口很大。
4.经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例。资本化支出净额是指当期购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额与处置固定资产、无形资产和其它长期资产所收回的现金净额的差额。资本化支出净额为正，表明企业在维持或扩大生产能力。因此，经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例主要反映企业用经营活动所产生的现金净流量维持或扩大生产经营规模的能力。但这个指标也可用于评价企业的偿债能力，因为资本化支出一般优先于偿还借款，当经营活动产生的现金净流量大于资本化支出时，剩余部分可用于偿还债务。如X公司2001年资本化支出净额为199,383万元，经营活动现金净流量与资本化支出的比例为32.6%，这意味着公司资本化投入远远大于当期经营活动所产生的现金净流量。
(三)未来获取现金能力分析
企业信用分析的核心是评价企业未来获取现金的能力。企业获取现金的渠道主要包括经营活动生成、营运资本运作、对外投资现金分红、增资扩股、长短期借款等，其中经营活动生成的现金最能反映企业未来获取现金能力。
1. 经营活动现金生成能力。
该指标是指营运资本(Working Capital)投入前的经营活动现金净流量，简称FFO(Funds from operation)，一般反映净利润转化为现金的程度。其计算公式为：
FFO=净利润+计提的资产减值准备及少数股东本期权益+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其它长期资产损失+固定资产报废损失+财务费用+投资损失
FFO为正，表明企业的主营业务能够生成现金，企业经营活动具有增值效应;FFO为负，则表明企业的主营业务在消耗现金，企业的资产在减值。FFO从现金的角度很直观地反映了企业的经营成效，因此当企业经营出现亏损，而FFO为正时，表明企业的持续经营仍能够充分弥补资产减值及固定资产损耗，经营活动是有价值的活动。相反，如果企业经营盈利，而FFO为负，意味着企业盈利主要来源于固定资产、无形资产或其它长期资产的处置收益，企业的主营活动实际上是没有成效的。以X公司为例，虽然其2001年的经营活动净现金流量为正，其FFO却为-7,221万元，表明公司主营业务存在较大问题。
2. 营运资本运作。
以压缩应收款项和存货、占用应付款等营运资本运作方式可为企业带来净现金流入。这种方式筹资成本低，近年来逐渐成为一些企业的主要筹资方式。营运资本运作的筹资能力主要取决于企业的经济实力、产品的竞争力、原材料市场的竞争状况以及企业营运资本运作能力等。因此，分析营运资本对企业未来现金获取能力的影响主要是对企业现有营运资本规模、经济实力、产品竞争力、营运资本运作能力等因素的综合评价。
3.对外投资。
近年来企业参与资本市场的现象比较普遍，一些企业还将资本运作作为其规模扩张的主要途径。可为企业带来未来现金流入的投资活动主要是收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金。因此，信用分析人员应了解企业对外投资的内容及投资项目的情况，并测算其未来可能给企业带来的现金流量，以评价其未来获取现金能力。
4.增资扩股。
预期的新股东参股、股东追加投资等也是企业未来现金流入的重要来源。因此，在评价企业未来获取现金能力时，要考虑股东对公司的支持程度、股东背景、公司经营战略在集团内部的重要性以及企业经营的产品等因素。如企业经营的产品市场预期比较好，则往往较容易吸收新股东参股。
5.长短期借款。
影响企业融资能力的因素包括企业的发展前景、可供抵押或质押的资产以及获取第三方担保等。
第五篇：现金流量表分析【财务报表分析】
2010-09-09 09:48:25 来源：就要财务网 作者：i
1、 现金流量表有关定义：
(1)现金：指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。
包括：库存现金、随时可以用于支付的银行存款和其他货币资金。
注意：银行存款和其他货币资金账户中有些不能随时用于支付的存款，如不能随时支取的
定期存款等，不应作为现金，而应列作投资;提前通知金融企业便可支取的定期存
款，则应包括在现金范围内。
(2)现金等价物：指企业持有的期限短(一般指从购买日起，3个月内到期，例如可在证券市
场上流通的3个月内到期的短期债券投资等)、流动性强、易于转换为已知金额现
金、价值变动风险小的投资。
(3)现金流量：现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力
大小，从而为投资人、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。
注意：企业现金形式的转换(如企业从银行提取现金)、现金与现金等价物之间的转换(企
业用现金购买将于3个月内到期的国库券)和非现金各项目之间的增减变动(如用
固定资产对外投资、用存货清偿债务、应付借款利息计提、固定资产折旧等)、都
不构成现金流量;但对于不涉及当期现金收支，却影响企业财务状况或可能在未来
影响企业现金流量的投资、筹资活动应在现金流量表附注中加以说明，如企业以承
担债务形式购置资产和以长期投资偿还债务等。只有现金各项目与非现金各项目之
间的增减变化才构成现金流量，引起现金流量净额的变动。
2、 现金流量表的作用：
(1)能够说明企业一定期间现金流入和流出的原因; (2)能够揭示企业的偿债能力和支付股利的能力; (3)能够用以分析企业未来获取现金的能力;
(4)能够分析企业的投资活动、经营活动和筹资活动的现金。
3、 现金流量的分类：
(1)经营活动的现金流量：
流入：
A、销售商品提供劳务收到的现金(不含收到增值税销项税;扣除销售退回支付的现金);
B、收到的租金;
C、收到的增值税销项税额和退回的增值税款; D、收到的除增值税以外的其他税费返还。
流出：
A、购买商品接受劳务支付的现金(不含能够抵扣增值税销项税额的进项税额;扣除因
购货退回收到的现金); B、经营租赁所支付的现金;
C、支付的增值税款(不包括不能抵扣增值税销项税额的进项税额); D、支付的所得税款;
E、支付的除增值税、所得税以外的其他税费。 (2)投资活动的现金流量：
流入：
A、收回投资所收到的现金;
B、分得股利或例如所收到的现金; C、取得债券利息收入所收到的现金;
D、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额。 注：如为负数，应作为投资活动现金流出项目反映。
流出：
A、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金; B、权益性投资所支付的现金; C、债券性投资所支付的现金。
注意：
A、企业固定资产报废或出售固定资产所获得现金收入以及与之相关而发生的现金流
出，应列入投资活动产生的现金流量;
B、投资活动是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及处置活动
(因已经将包括现金等价物范围内的投资视同现金)。 (3)筹资活动的现金流量：
流入：
A、吸收权益性投资所收到的现金; B、发行债券所收到的现金; C、借款所收到的现金。
流出：
A、偿还债务所支付的现金; B、发生筹资费用所支付的现金; C、分配股利或利润所支付的现金; D、偿还利息所支付的现金; E、融资租赁所支付的现金; F、减少注册资本所支付的现金。
注意：
A、筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动; B、其中资本包括：实收资本(股本)、资本溢价(股本溢价);
债务指企业对外举债所借入款项，如发行债券、向金融企业借入款项及偿还债务等。
C、企业支付的作为财务费用核算的借款利息支出，应列为筹资活动的现金流量。
4、 现金流量表的编制原则：
(1)应分别反映经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的总额及它们相抵后的结果。
(2)现金流量表一般应当以总额反映，可以全面揭示企业现金流量的方向、规模和结构。
下列项目以现金流入和流出相抵后的净额反映：
A、对于那些代客户收取或支付的现金，以净额列示。
如：证券公司代收客户证券买卖交割费、印花税等;旅游公司代旅客支付的房费、餐
费、交通费、文娱费、行李托运费、门票费、票务费、签证费等费用。支付的这
些费用应从现金收入中扣除，以净额列示。
B、对周转快、金额大、期限短的项目的现金收入和现金支出应当以净额列示。
如：银行发放的短期贷款和吸收的活期储蓄存款等。 C、对某些金额不大的项目可以净额列示。
如：企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的现金流入和相关的现金流出
可以相抵后以净额列示。
(3)合理划分经营活动、投资活动和筹资活动。
A、如取得债券利息收入和股利收入划为投资活动;把偿付利息和支付股利划为筹资活动;
把处置固定资产取得的现金净额划为投资活动，而不属于经营活动。 B、交纳所得税通常将其作为经营活动的现金流量;对于自然灾害损失和保险赔款，若能
分清属于固定资产的保险索赔，通常作为投资活动的现金流量;若不能分清，则归为
经营活动的现金流量。
C、划分标准一旦确定后，要一贯性地遵守这一划分标准。 (4)外币现金流量应当折算为人民币反映。
注：汇率采用现金流量发生日或加权平均汇率折算;汇率变动对现金的影响，应作为调节
项目，单独列示。
(5)在采用直接法编制现金流量表的情况下，与净利润有关的经营活动产生的现金流量的过程
在表外附注中反映。
(6)不涉及现金收支的投资和筹资活动不反映在现金流量表中，而应在报表附注中反映。
5、 特殊行业现金流量的会计处理：
(1)购买或处置子公司及其他营业单位的会计处理：
A、购买或处置子公司及其他营业单位产生的现金流量，应作为投资活动单独列示。 B、购买或处置子公司及其他营业单位所支付或收到的现金总额，应扣除因购买或处置取得
或支付的现金，以净额列示。
C、企业应在会计报表附注中以总额披露当期购买或处置子公司及其他营业单位的下列信
息：购买或处置价格、购买或处置价格中以现金支付的部分、购买或处置子公司及其他
营业单位所取得的现金、购买或处置子公司及其他营业单位按主要类别分类的非现金资
产和负债。
(2)金融、保险企业的现金流量的会计处理：
经营活动的现金流量：
A、对外发放的贷款和收回的贷款本金; B、吸收的存款和支付的存款本金; C、同业存款及存放同业款项; D、向其他金融企业拆借的资金; E、利息收入和利息支出;
F、收回的已于前期核销的贷款;
G、经营债券业务的企业，买卖证券所收到或支出的现金; H、融资租赁所收到的现金;
I、保险企业的与保险金、保险索赔、年金退款和其他保险利益条款有关的现金流入和现金
支出项目。
金融企业下列项目应以净额列示： A、短期贷款发放与收回的贷款本金; B、活期存款和存放同业款项的存取; C、同业存款和同业款项的存取; D、向其他金融企业拆借的资金; E、委托存款与委托贷款;
F、经营证券业务企业的证券买人与卖出。
6、 现金流量表的编制方法(直接根据有关科目记录分析填列)：
(1)经营活动产生的现金流量的编制方法： A、销售商品、提供劳务收到的现金：
包括：收回当期和前期的销售货款和劳务收入款及转让应收票据所得的现金收入。
注意：发生销货退回(包括本期退回本期和前期)而支付的现金应从销售商品或提供劳
务收入中扣除;本项目不包括随销售收入和劳务收入一起收到的增值税销项税额
以及因销售退回而实际退回的增值税。
科目：现金、银行存款、应收账款、应收票据、预收账款、主营(其他)业务收入等。
公式：销售商品、提供劳务收到的现金=当期销售商品或提供劳务收到的现金收入+当
期收到前期的应收账款+当期收到前期的应收票据+当期的预收账款-当期
因销售退回而支付的现金+当期收回前期核销的坏账损失
注：上述除坏账损失外，不包括与收入同时应收的增值税销项税额。
销售商品、提供劳务收到的现金=当期销售商品、提供劳务收入(不含销售退回
冲减的销售收入)+(应收账款期初余额-应收账款期末余额)+(应收票据
期初余额-应收票据期末余额)+(预收账款期末余额-预收账款期初余额)
-当期销售退回支付的现金+当期收回前期核销的坏账损失-当期实际核销
的坏账损失-以非现金资产清偿债务减少的应收账款和应收票据+当期增加
的应收账款、应收票据中含的增值税销项税额-当期减少的应收账款、应收票
据中含的增值税销项税额
注：上述应收账款、应收票据中如有当期销货退回的，应从本项目中扣除;当期
应收票据贴现而发生贴现利息的，应从本项目中扣除。 B、收到的租金：
反映企业收到的经营租赁的租金收入。
科目：现金、银行存款、其他业务收入等。 C、收到的增值税销项税额和退回的增值税款：
反映企业销售商品收到的增值税销项税额以及出口产品按规定退税而取得的现金。
科目：现金、银行存款、应收账款、应收票据、应交税金-应交增值税(出口退税)、
主营业务收入、其他业务收入等。 D、收到的除增值税以外的其他税费返还：
反映企业实际收到的所得税、消费税、关税和教育费附加返还款等。
科目：现金、银行存款、其他应交款、应交税金等。 E、收到的其他与经营活动有关的现金：
如：罚款收入、逾期未退还出租和出借包装物没收的押金收入、流动资产损失中由个人
赔偿的现金收入等。
科目：现金、银行存款、其他应付款、其他应收款、营业外收入等。 F、购买商品、接受劳务支付的现金：
包括：当期购买商品、接受劳务支付的现金，当期支付的前期购买商品、接受劳务的应
付款，以及购买商品、接受劳务而预付的现金等。
注意：因购买商品或接受劳务而同时支付的能够抵扣增值税销项税额的进项税额，在“支
付的增值税额”项目反映，不包括在本项目中;但其中所含的增值税进项税额不
能抵扣增值税销项税的，则仍在本项目中反映;当期因购货退回收到的现金(不
含收到可以抵扣增值税销项税额的增值税进项税额)应从本项目中扣除。
科目：现金、银行存款、在途材料、原材料、应付账款、应付票据等。
公式：购买商品、接受劳务支付的现金=当期购买商品、接受劳务支付的现金+当期支
付前期的应付款+当期支付前期的应付票据+当期预付的账款-当期因购货
退回收到的现金
购买商品、接受劳务支付的现金=本期销售成本+(存货期末余额-存货期初余
额)+(应付账款期初余额-应付账款期末余额)+(应付票据期初余额-应
付票据期末余额)+(预付账款期末余额-预付账款期初余额)-购货退回收
到的现金-本期以非现金资产清偿债务减少的应付账款、应付票据
注：上述所列各项均不包括可以抵扣增值税销项税额的增值税进项税额。 G、经营租赁支付的现金：
反映企业当期实际支付的经营租赁租金，本项目不包括融资租赁支付的租金。 H、支付给职工以及为职工支付的现金：
包括：支付给职工的工资(含奖金和补贴等)、支付给职工的其他现金(如养老、失业
等社会保险基金，为职工交纳的商业保险金等)。
注意：在建工程人员的工资及奖金应在“购建固定资产支付的现金”反映，不在本项目。
科目：现金、银行存款、管理费用、应付工资、应付福利费等。 I、支付的增值税款：
反映企业购买商品实际支付的能够抵扣增值税销项税额的增值税进项税额，以及实际交
纳的增值税税款。
注意：投资活动支付的增值税应在投资活动现金流量表中列示，不在本项目反映;向小
规模纳税人购买商品支付的增值税额以及虽属于一般纳税人，但不符合抵扣条件
的，不包括在本项目;一般纳税人购货退回收到的现金中属于增值税额部分，也
不包括在本项目中。
科目：现金、银行存款、应付账款、应付票据、应交税金等。 J、支付的所得税款：
反映企业当期实际支付的所得税，但本期退回的所得税不在本项目反映，应在“收到增
值税以外的其他税费返还”项目中列示。
科目：根据“应交税金-应交所得税”科目借方发生额分析填列。 K、支付的除增值税、所得税以外的其他税费：
包括：本期发生的并实际支出的税金和当期支付以前各期发生的税金以及预付的税金。
如：支付的教育费附加、印花税、房产税、车船使用税、消费税、营业税等。
科目：现金、银行存款、其他应交款、待摊费用、应交税金等。 L、支付的其他与经营活动有关的现金：
包括：罚款支出、支付的差旅费和办公费现金支出、支付的财产保险费等。
科目：现金、银行存款、管理费用、产品销售费用、制造费用、营业外支出等。 (2)投资活动产生的现金流量的编制方法： A、收回投资所收到的现金：
注意：投资本金和投资收益都在本项目反映;债券本金收回也在本项目核算，而债券利
息在“取得债券利息收入所收到的现金”单独反映;收回的非现金资产，不涉及
现金流量的变动，不在本项目内反映，在现金流量表附注中“不涉及现金收支的
投资与筹资活动”项目中反映。
科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资(债券投资、股票投资、其他投资)等。
B、分得股利或利润所收到的现金：
科目：现金、银行存款、投资收益、长期投资(债券投资、股票投资、其他投资)等。
C、取得债券利息收入收到的现金：
注意：现金等价物范围内的债券投资利息收入也在本项目反映。
科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资(应计利息)等。 D、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额：
包括：固定资产报废、毁损的变卖收益以及遭受灾害而收到的保险赔款收入等。
注意：如本项目为负数，则作为投资活动现金流出项目反映，列在“支付的其他与投资
活动有关的现金”项目中。
科目：现金、银行存款、固定资产清理、其他业务收入等。 E、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金：
包括：购建固定资产包括购买机器设备和增值税及建造工程工资等现金支出;
购建无形资产包括企业购入或自创取得各种无形资产的实际现金支出。
注意：融资租赁租入固定资产所支付的租金，以及为购建固定资产而发生的借款利息资
本化的部分，不在本项目核算，而应在筹资活动产生的现金流量表中单独反映。
科目：现金、银行存款、固定资产、无形资产、在建工程等。
F、权益性投资所支付的现金：
反映企业购买股票等权益性投资所支付的现金，包括支付的佣金、手续费等附加费用。
科目：现金、银行存款、短期投资、长期投资(股票投资、其他投资)等。 G、债权性投资支付的现金：
反映企业购买除现金等价物以外的债权而实际支付的现金。
科目：现金、银行存款、短期投资(债券投资)、长期投资(债券投资)等。 H、收到的其他与投资活动有关的现金：
科目：现金、银行存款和有关科目的记录分析填列等。 (3)筹资活动产生的现金流量的编制方法： A、吸收权益性投资所收到的现金：
反映企业通过股票等发行方式筹集资本所收到的现金。
注意：股份有限公司公开募集股份，须委托金融企业进行公开发行，由金融企业直接支
付的手续费、宣传费、咨询费、印刷费等费用，从发行股票取得的现金收入中扣
除，以净额列示;以发行股票方式筹集资本而由企业直接支付的审计、咨询等费
用，不从本项目中扣除，而在“发生筹集费用所支付的现金”项目中反映。
科目：现金、银行存款、实收资本(股本)、资本公积等。 B、发行债券所收到的现金：
注意：委托金融企业发行债券所花费的费用，处理方法同股票以净额列示。
科目：现金、银行存款、应付债券等。 C、借款所收到的现金：
科目：现金、银行存款、短期借款、长期借款等。 D、偿还债务所支付的现金：
包括：归还金融企业借款、偿付企业到期的债券等。
注意：本项目按当期实际支付的偿债进金额填列;对于以非现金偿付的债务应在报表附
注中说明;因借款而发生的利息支出，不应在本项目反映，而列入“偿付利息所
支付的现金”项目中。
科目：现金、银行存款、短期借款、长期借款等。 E、发生筹资费用所支付的现金：
包括：咨询费、公证费、印刷费等。
注意：不包括利息支出和股利支出;由金融企业代付的发行费用，应在筹资款中抵扣。
科目：现金、银行存款、财务费用、在建工程等。 F、分配股利或利润所支付的现金：
科目：现金、银行存款、应付股利、应付利润等。 G、偿付利息所支付的现金：
包括：为购建固定资产举借的作为资本化的利息和为经营活动举借的财务利息。
科目：现金、银行存款、财务费用(利息)、预提费用(利息)、在建工程、
长期借款、
应付债券(利息)等。 H、融资租赁所支付的现金：
包括：支付的当期应付租金和前期应付未付而于本期支付的租金。
科目：现金、银行存款、长期应付款等。 I、减少注册资本所支付的现金：
科目：现金、银行存款、实收资本(股本)等。 J、收到的其他与融资活动有关的现金：
支付的其他与融资活动有关的现金： K、汇率变动产生的现金流量净额： (4)补充资料的填列方法：
A、不涉及现金收支的投资和筹资活动：
对于不涉及当期现金收支，但影响企业财务状况或可能在未来影响企业现金流量的重大
投资、筹资活动，也应在报表附注中加以说明。如融资租赁设备，记入“长期应付款”
账户，当期并不支付设备款及租金，但以后各期必须为此支付现金，从而在一定期间内
形成了一项固定的现金支出。
包括：以固定资产偿还债务、以对外投资偿还债务、以固定资产进行长期投资、以存货
偿还债务、融资租赁固定资产、接受捐赠非现金资产等。 B、将净利润调节为经营活动的现金流量： a、调节方法：
通过债权债务变动、存货变动、应计及递延项目投资和筹资现金流量相关的收益和
费用，将净利润调节到经营活动的现金流量。 b、调整的主要项目：
计提的坏账准备或转销的坏账、固定资产折旧、无形资产摊销、处置无形资产和固
定资产以及其他长期资产的损益、固定资产报废损失、财务费用、投资收益、递延
税款、存货、经营性应收项目、经营性应付项目、增值税净额。 c、调节公式：
经营活动产生的现金流量净额=净利润+计提坏账准备或转销的坏账+当期计提的
固定资产折旧+无形资产摊销+处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失
(-收益)+固定资产报废损失+财务费用+投资损失(-收益)+递延税款贷项
(-借项)+存货的减少(-增加)+经营性应收项目的减少(-增加)+经营性
应付项目的增加(-减少)+增值税增加净额(-减少净额)+其他不减少现金
的费用、损失
注：当期计提的固定资产折旧，仅指计入成本费用的固定资产折旧，不包括计入在
建工程的固定资产折旧;计入成本费用的这部分固定资产折旧，在这里以金额
调整，对当期计提，但仍停留在存货中的固定资产折旧额，将通过存货项目予
以调整。
公式中的增值税增加净额，是指本期收到的增值税款与支付的增值税款之间的
差额，不包括应收未收和应付未付的增值税款;经营性应收/应付项目不包括非
经营性应收/应付项目，如在建工程产生的。 C、现金流量净增加额：
通过对现金、银行存款、其他货币资金科目以及现金等价物的期末余额与期初余额比较
得来的;但不能随时用于支付的存款，应当作为投资处理。
7、 现金流量表的编制方法(工作底稿法)：
(1)定义：是以工作底稿为手段，以利润表和资产负债表数据为基础，对每一个项目进行分析
并编制调整分录，借以编制现金流量表的方法。 (2)步骤：
A、将资产负债表各项目的期初数和期末数过入工作底稿的期初数栏和期末数栏。 B、对当期业务进行分析并编制调整分录。
调整分录大体可分为三类：
a、涉及利润表中的收入、成本和费用项目以及资产负债表中的资产、负债及所有者权益
项目，通过调整，将权责发生制下的收入费用转换为以现金为基础的收入费用;
b、涉及资产负债表和现金流量表中的投资筹资项目，反映投资和筹资活动的现金流量;
c、涉及利润表和现金流量的投资、筹资项目，目的是将利润表中有关投资和筹资方面的
收入和费用列入现金流量表的投资、筹资现金流量中去。
注：对不涉及现金收支的一些事项，也需要编制调整分录。 C、将调整分录过入工作底稿中的相应部分。
D、核对调整分录，借贷合计应当相等，资产负债表项目期初数加减调整分录中的借贷金额
后，应当等于期末数。
E、根据工作底稿中的现金流量表项目部分编制正式的现金流量表。 (3)调整分录：
A、分析调整产品销售收入：
借：经营活动现金流量-销售商品收到的现金
应收账款-货款 -增值税 贷：产品销售收入
应收票据-货款
未交税金
B、分析调整产品销售成本; C、计算产品销售费用付现;
D、调整本年产品销售税金及附加; E、调整管理费用; F、调整财务费用; G、分析调整投资收益; H、分析调整所得税;
借：所得税 贷：未交税金 I、分析调整营业外收入; J、分析调整营业外支出; K、分析调整坏账准备; L、分析调整待摊费用; M、分析调整固定资产; N、分析调整累计折旧; O、分析调整在建工程; P、分析调整无形资产; Q、分析调整短期借款; R、分析调整应付工资; S、分析调整应付福利费; T、分析调整未交税金; U、分析调整预提费用; V、分析调整长期借款; W、结转净利润;
借：净利润 贷：未分配利润 X、提前盈余公积;
借：未分配利润 贷：盈余公积 Y、最后调整现金净变化额。
借：现金 贷：现金净增加额
借：现金净减少额 贷：现金
8、 现金流量表的编制方法(T形账户法)：
(1)定义：是通过资产负债表和利润表的非现金项目，以及现金及现金等价物分别开设T形账
户为手段，以利润表和资产负债表为基础，对每一项目进行分析并编制调整分录，
从而编制出现金流量表的一种方法。 (2)步骤：
A、为所有资产负债表和利润表的非现金项目分别开设T形账户，并将各自的期末期初变动
数过入其账户。
B、开设一个大的“现金及现金等价物”T形账户，过入期末期初变动数。该账户每边设计
经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，左边记现金流入，右边记现金流出。 C、以利润表项目为基础，结合资产负债表分析每一个非现金项目的增减变动，并据此编制
调整分录。
D、将调整分录过入各T形账户，并进行核对。该账户借贷相抵后的余额与原先过入的期末
期初变动数应当一致。
E、根据大的“现金及现金等价物”T形账户的记录编制正式的现金流量表。
9、 现金流量表分析：
(1)现金流量表的综合分析方法：
会计恒等式：
由：C+WC+FA-ADEPR+IA+OLA=D+DT+E 得：C=D+DT+E-WC-FA+ADEPR-IA-OLA 注：C：现金及现金等价物 WC：除C以外的营运资本 FA：固定资产原值 ADEPR：累计折旧 IA：无形资产 OLA：其他长期资产 D：长期负债 DT：递延税款 E：所有者权益 (2)现金流量表比率分析：
A、现金流量的充足性和财务弹性分析：
a、现金流量满足率=营业活动现金流量净额/投资活动现金流量净额×100% b、股利支付率=营业活动现金流量净额/股利支付额×100%
c、长期负债偿还率=(支付债券本金+清偿长期借款本金)/ 长期负债总额×100%
d、固定资产再投资率=购建固定资产支出总额/营业活动现金流量净额 e、债务保障率=全部负债总额/营业活动现金流量净额 f、折旧影响系数=折旧额/营业活动现金流量净额
注：该系数应高于固定资产再投资率，才能保障现有资产的增值和完整。 g、现金自给率：亦称现金流量适当率，具体说，即经营活动现金流量净额除以3～5年
的(资本支出+存货增量+现金股利)平均值。 h、经营活动现金净流量对资本性支出的比率： I、经营活动现金净流量对现金股利的比率：
J、现金再投资比率=(经营活动现金净流量-现金股利)/(长期资产+营运资本)
注：一般认为，该比率达到10%左右是最为理想的。 B、现金流动的有效性分析：
a、销货现金流量比=营业活动现金流量净额/销货总额 b、营运指数=净利润/营业活动现金流量净额 c、现金报酬率=企业净现金流量/资产总额
d、主营业务现金比率=经营活动现金净流量/主营业务收入净额 C、收益质量分析：
a、营业活动收益质量=经营活动现金净流量/营业收益
可分解为：营业活动收益质量=主营业务现金比率/主营业务营业收益率
注：如果该比率大于1，则说明主营业务收入中，现金含量高于营业收益含量，盈利
质量较高;反之，盈利质量较低。
b、经营现金折旧比率=(当期折旧费用+当期摊销费用)/ 经营活动现金净流量
注：该比率旨在反映公司经营活动产生的现金净流量的稳定性，比率越大，稳定性
越好;反之则说明其现金净流量的波动性可能越大。如果该比率大于1，则说明
净收益减去追加的营运资本小于0，即当期的净收益还不够追加营运资本的需
要，或者说明企业的营运资本投资水平相对于净收益而言比较大。 D、现金流量的结构分析：
现金流量结构比率=经营活动现金净流量/当期现金及现金等价物净增加
注：该比率越高，说明经营活动创造的净现金流量作为现金资源的主源泉的作用明显，
企业持续、稳定创造现金流量的能力较强;反之，则企业面临较为严重的现金短缺。
如果该比率大于1，则说明企业的筹资活动现金净流量、投资活动现金净流量至少
一个为负，企业经营活动现金净流量能够为投资、偿还债务本息或支付股利提供现
金资源。
E、现金流量增长分析：
现金流量增长率=(本期经营活动现金净流量-上期经营活动现金净流量)÷上期经营
活动现金净流量 (3)运用结构法分析现金流量表：
A、计算现金流入总额和现金流出总额;
B、计算各现金流入项目和各现金流出项目占现金流入总额和现金流出总额的比例; C、分析各类现金流入和各类现金流出小计占现金流入总额和现金流出总额的比例; D、按比例大小或比例变动大小，找出重要项目进行重要分析。
注：财务人员根据不同的分析目的，选取相应的指标进行计算分析。 (4)运用趋势法分析现金流量表：
A、现金流量表趋势分析要求对不同时期(2年或2年以上，5年较好，有时甚至10年)的
现金流量表进行比较分析。常用方法：比较分析、结构百分比分析和定基百分比分析。
B、现金流量表的趋势分析主营关注以下几个方面： a、经营活动现金流量趋势：
Ⅰ、尤其要注意那种账面有盈余但经营活动现金流量长期紧张的公司，往往是虚假繁
荣或者有很大的经营风险。
Ⅱ、分析经营活动的现金流量趋势，一是要与企业净利润的增长趋势相联系;二是要
分别分析各经营活动现金流入项目与现金流出项目的增长趋势，以找出经营活动
现金流量净额变动的主要原因。 b、投资活动现金流量趋势：
Ⅰ、投资活动现金流量分析的重点：一是考察企业投资活动的现金流向，比如主要用
于企业内部生产能力的扩张，还是用于对外投资扩张;二是考察企业投资活动所
需现金的主要来源。
Ⅱ、要注意结合筹资活动现金流量趋势分析和经营活动现金流量趋势分析。 c、筹资活动现金流量趋势： (5)现金流量表分析应注意事项：
A、现金流量表的分析应结合其他报表进行。 B、现金流量表的分析应符合国情。
C、现金理论表的分析应结合整个经济环境。 D、现金流量表分析方法可交叉使用。
E、现金流量表的分析立足于本期的现金流量与存量。
F、盈利信息和现金流量信息即不能相排斥，也不能相替代。 G、现金流量表分析中应融入企业对社会贡献能力分析。
纳税贡献率=(支付的增值税款+支付的所得税款+支付的其他税费)/ 平均净资产
就业贡献率=支付给职工以及为职工支付的现金/平均净资产
注：也可用绝对值(不除平均净资产)来考察企业的社会贡献水平。
纳税贡献率用来衡量企业运用全部净资产为国家、社会创造或支付价值的能力;
就业贡献率用来衡量企业运用全部净资产为为社会公众提供就业的能力。 H、重视对现金流量表附注的分析。
我国现金流量表主表以直接法编制，附表以间接法编制