商业银行盈利能力研究
第一篇：商业银行盈利能力研究
农村商业银行盈利能力问题及策略探讨
摘要：商业银行是经营信用的企业，在整个社会经济体系中占有举足轻重的地位。对大连农商行盈利存在的问题进行了分析，然后从强化成本控制能力，提高经营效率、重视创新，发展中间业务、提高资产质量从而强化风险管理意识、完善员工管理与人才培养机制等方面提出改进大连农商行盈利能力的对策建议。
关键词：农村商业银行;盈利能力;提升策略
中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.02.052
1农村商业银行盈利能力概述及盈利模式
1.1盈利能力概述
盈利能力是一种企业行使的一种核心管理能力，是企业通过日常活动来获取利润的能力。利润水平越高，企业盈利能力越强;反之，相对利润水平越低，企业盈利能力越弱。盈利能力可以反映企业的众多问题，企业最近的业务经营情况，管理者在企业中存在的问题，以及预测未来企业的发展规模。
农村商业银行是一个企业，因为农村商业银行具备企业的特征，它在社会上起到对社会资金的再分配作用，是一种与中介类似的金融机构。但是农村商业银行又是特殊的企业，因为特殊商品货币是其主要经营客体，且已负债为其主要运营资金，杠杆效应非常明显;同时高风险性和强外部性是农村商业银行的一种特点，所以较强的风险抵御能力是农村商业银行必须具备的一种能力。所以说在盈利能力方面，农村商业银行和企业有部分地方相同，但是又不完全相同的。
1.2农村商业银行盈利模式
1.2.1传统业务型
传统的盈利模式就是以传统业务为主，即银行主要靠利息收入生存。并且利息收入中批发利息收入占主要的地位。这类模式是靠存贷交易的不断扩大来得到利润。这种情况下银行将对信贷业务加大了关注，为人们提供的金融产品就相对比较单一，银行与银行间的服务变化就不大。这种模式是目前我国银行的典范。
1.2.2非传统业务型
(1)零售业务。
零售业务和批发业务是相对的，批发业的服务公司、团体等，零售业务零散的小型公司和消费者。在提供服务上，批发主要是信贷，零售不全部是信贷，其中还包括理财等。零售业务的客户比较广、风险不集中、利润相对也比较稳定。
(2)中间业务。
中间业务是银行除了自身的业务外，不直接承担负债责任，并且利用少量的资金，给社会提供不同的金融服务。中间业务的类型很多，其中有代理性质的、结算性质的、担保性质等。其范围涉及金融上的各方面。也有可能涉及理财、汇款、代发工资等。中间业务的发展对商业银行的盈利是不可或缺的。例如美国花旗银行，该银行存贷业务盈利只占了银行总利润的20%，80%的利润来源都是由承兑、企业信用评估、外汇期货等很多中间业务盈利的。
(3)私人业务。
私人业务指的是银行为了将客户划分等级，并且满足不同客户的需求，拉开金融服务的差异化所提供的一种业务。主要包括：其具体服务内容包括：信托产品、咨询、托管等业务。私人银行业务与零售银行业务的不同之处在于私人业务办理的门槛比较高;提供综合性的方案给客户;为客户提供专业化的服务。
2大?B农商行盈利能力存在的问题
2.1经营效率低
银行的经营效率被认为是影响银行盈利的主要因素。如果一个银行规模不大，但是经营效率高，盈利肯定很强。因此，银行的经营效率是影响大连农商行盈利的一大因素。大连农商行盈利主要就是支出与成本的关系，也就是银行成本控制水平和获得利润水平。在获取利润的时候要做好成本控制，以此保证盈利能力。银行成本有利息成本、管理费用、税金等。一般而言，成本控制能力越高，在运营过程中的盈利越多。此外，成本费用还包括员工工作效率，效率越高说明结构安排越合理，对银行的运营、客户管理等方面科学性也较强。
大连农商行2015年人均利润为26万元。大连农商行人均利润比较高，说明银行员工待遇较高，反映员工工作效率低。大连农商行交易成本率为6.8%，可见，银行交易成本偏高，相反的也反映出银行较低的服务效率。从成本收入上看，大连农商行成本收入比为43.6%，可见，由于在经营管理方面做得不到位，导致大连农商行成本控制相对比较高，影响到银行的利润受到影响，银行的成本控制能力还有待加强。大连农商行与国有大型银行相比在人均利润上占有优势，大型银行的人均利润基本都在20万以下，而大连农商行远远超过了国有银行。
可见，大连农商行利润中花费了较多的管理费。管理效率低，这和技术落后有直接关系;此外，可以说明银行在组织架构上还存在问题，造成银行各个部门之间协调配合差，使得管理费用加大。总的来说，大连农商行的成本收入比和交易成本率较高，使得银行的整体运营效率降低，造成银行的盈利点较低。
2.2收入结构不合理，产品缺乏创新
2.2.1以传统的存贷业务为主，收入结构不合理
大连农商行盈利主要依靠传统的存贷业务完成，靠放贷时的利息来增加收入。2015年大连农商行利息收入为6.35亿元，占70%左右，可见利息收入是银行盈利主要途径。近几年，大连农商行虽然比较重视中间业务的发展，以此来扩大非利息收入，但是大连农商行缺少中间业务，再加上产品创新能力差，使得非利息收入的比例依然很低，在银行的全部收入中占了不到2%。但是很多的国有银行非利息收入已经超过了35%，由此可以看出大连农商行在盈利结构上存在很大的问题，不利于银行盈利的提高。
2.2.2产品创新能力缺乏
大连农商行主要盈利点是存贷款收入，银行盈利的整体结构落后。大连农商行与发达国家的银行对比，不管是在资产收益还是在资本收益上有很大的差距，近几年大连农商行中间业务在不断的拓展，但是由于银行产品种类少，所以，银行中间业务收入低，并且银行的中间业务创新力度和技术含量少，造成大连农商行盈利能力低下。随着外资企业在大连市的落脚，银行之间的竞争非常激烈，大连农商行只有不断的推出新产品，才能改变现状，增加银行的收益。
2.3资产质量水平低
2.3.1存贷款比例下降降低了资产质量
近几年，大连农商行存贷款比例呈现先上升后下降的趋势。说明贷款业务在银行发展不是很理想，银行运营时资金周转率不高。说明流动性风险在不断的加大使得盈利能力降低。从存贷比看，银监会规定，商业银行存贷款比不能超过75%，表中银行存贷比逐年下降，说明银行现金利用率不高，对于银行的盈利的提高有了限制。
2.3.2不良贷款多降低了资产质量
银行不良贷款过多主要原因是：第一，之前农信社在转移中遗留的不良贷款使得农商行全部接收;第二，银行内部运营不善。虽然不良贷款的形成与经济发展有一定的关系，但主要的责任方还是银行，银行在对贷款人贷款审核过程不成熟，在贷款后也没有进行监督，造成银行的不良贷款产生“审核不谨慎―贷款中期不检查―贷款后不监督”的循环中。但是在2014年银行不良贷款相比2013年减少，但是损失却在加大，不良贷款的比率降到了2.24%，银行对不良贷款制度进行了革新。其主要原因是银行从2013年开始就将重点放在不良贷款上，通过土地置换、股权利润抵充等方法核销了很多的不良贷款。控制贷款额，这才使2014年不良贷款率降低。但是在2015年的时候，不良贷款又大幅度的上升。
可见不良贷款控制通过核销是不行的。虽然银行的财务数据从表面上看起来资产质量得到了优化、盈利水平也有了提高。但是这只是一时的，因此在资产质量上盈利方法是不行的。从数据分析来看，大连农商行在2015年的时候面临着很大的压力。缓慢的经济发展速度，农村经济结构的挑战，各行业盈利水平降低，这些都加大了大连农商行不良贷款的风险。
3大连农商行盈利能力存在问题的解决对策
3.1强化成本控制能力，提高经营效率
3.1.1细化部门工作
大连农商行应该对内部的组织框架进行完善，合理的安排各个部门的工作职责，避免出现叠加工作现象。并且银行的财务数据要做到清楚、详细、全面等，平时银行内部产生的费用要详细的做好登记。在审查各种报销单的时候要从客观上去分析。并且报销的费用由专人负责查收，做好复查成本费用的工作。
3.1.2从费用审批中控制成本
在产生费用时，大连农商行应该建立严格的审批制度和监督追查制度。费用审批的过程应该坚持“上报预算费用―考核预算费用―审批―批准”。并且银行审批费用的人员要承担连带责任。大连农商行人均利润比较高，但是调查发现，这些工作人员的实际工作效率与人均利润不相称，这种现象与员工考核脱不了关系，加大了员工的薪资成本。因此，大连农商行应该设立员工绩效考核制度，其中工作效率也成为考核的一大范围，使得员工的工作效率提高，这种方法不但能够节省成本而且又提高了银行的经营效率。
3.2重视创新，发展中间业务
大连农商行盈利主要靠存贷利差来获得利润。面对着激烈的市场竞争，大连农商行只有提高业务创新，大力发展中间业务才能使得银行在大连市商业银行中占据有利地位，以此提高银行的盈利能力。银行要在金融产品上创新，探索能拉动银行盈利的产品。很多学者认为，银行的非利息收入率和中间业务的盈利能完整的体现出银行创新能力的大小。这主要是因为大连农商行传统的业务已经被专业人员开发的比较完整，不能再对其进行好的改造。但是中间业务在大连乃至全国发展期比较短，因此应该全力突破，以此来提高大连农商行的盈利能力，从另一个角度也能说明，大连农商行创新能力比较强。
大连农商行在发展传统业务的同时，根据区域所需研究适合的金融产品，并且根据地域差异分析所开发产品的优劣势，以及市场反响情况，然后根据市场所需制定特色的金融产品，并且在此基础上加强结算业务、理财、信托等传统业务的拓展。尝试着将传统的业务和创新的业务相融合，强化银行产品的灵活性和创造性。这对银行的电子化水平也提出了大的要求。全力发展银行互联网领域，通过市场调查和客户需求，不断的提高银行的服务理念，银行的业务流程实现简单化操作，提高客户办理业务的效率。当大连农商行在利息收入上呈现比较稳定的发展趋势时，银行就可以给中间业务上投入人力、物力了，以此来打造属于自己的品牌，并且不断的拓展合作伙伴、产品销售渠道等，利用成本控制来发展中间业务，以此提高银行盈利水平。
3.3提高资产质量
3.3.1提高存贷款比例
大连农商行应当创新经营理念，增加贷款的发放量，从而提高存贷款比例。同时应紧跟时代的潮流，发展新型的贷款营销方式，根据大连农商行目前的发展状况，制定符合大连农商行自身的经营战略，开发新用户，满足不断变化的诉求，注重客户的体验。首先，在吸引贷款方面，注重分析市场，开发更多新客户，放宽对小微企业的贷款限制，吸引更多的小微企业在银行贷款。由于大连农商行是由信用社改制的，因此拥有大量的客户基础，在农户选择农业贷款的时候会优先考虑大连农商行，大连农商行应该把握住这一优势，大力发展农业贷款，从而提高大连农商行的贷款比例，进而提高资产质量。
3.3.2加强风险管理，减少不良贷款
大连农商行在重视抵抗风险的同时要加强相关专业人才的管理，要让防范风险的观念深入人心，每个员工在日常工作中心中时刻树立风险意识，并让这种意识落实到日常工作中。此外，大连农村商行需发展高层次风险管理人才，打造风险管理人才团队，以此加强风险意识和抗风险能力。大连农商行应建立委员会来加强风险管理。委员会提高风险的预测能力等。设立总行和分支机构风险部门24小时监控，并随时汇报成果等。业务部门负责风险管理。大连农商行应开发风险管理系统。风险管理系统的应按照风险管理规则实施，并且农村商业银行实践的基本规则应包含所有部门和员工。
与此同时，建立风险评估系统，对发放前的贷款，和收回的贷款进行检测，以判断风险管理的具体实现过程是否高效如有违反了相关的风险管理系统，相关的负责部门或负责人应追究其责任。风险预警系统有助于大连农商行识别风险发生后可能存在的危机，同时及时反馈风险信息，并采取高效的风险防范措施，降低?y行可能遭受的损失风险。同时，银行在消化现有的大量的不良贷款的同时，还需要提高新增贷款的风险识别和风险预警能力，以减少不良贷款的发生率。此外，银行还需要完善贷款损失拨备覆盖率，这是安全风险预警系统有效运作资本保证，以将不良贷款银行造成的损失减少到最小化。
参考文献
[1]何玮.商业银行盈利能力研究[J].金融经济，2014，(06)：4042.
[2]张伊伊.我国商业银行盈利能力影响因素的区域分析[J].统计与决策，2013，(16)：5155.
[3]刘淼.商业银行盈利能力影响因素实证分析[J].企业改革与管理，2015，(06)：105.
第二篇：盈利能力分析
一.盈利能力分析、 1.1销售净利率。 1.1.1指标的作用。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。可进一步分解为销售毛利率、销售成本率、销售期间费用率等。 1.1.2 他的计算公式是：
销售净利率=净利÷销售收入
由这个我们可以的到这三年来年济钢的销售净利率分别是：
2008年：净利润：783,080,112.78
销售收入：42,764,012,983.00 故
销售净利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：
净利润：57,211,345.17
销售收入：25,406,998,809.81
故
销售净利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：
净利润：93,092,566.00
销售收入：30,609,543,232.88 故
销售净利率=3.04*10^-4 1.2销售毛利率
1.2.1指标的作用。
该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础，必须有足够多的毛利才可能最终盈利。它满足：
销售毛利率 + 销售成本率 = 1 1.2.2 它的计算公式是：
销售毛利率=毛利÷销售收入
由这个我们可以的到这三年来年济钢的销售净利率分别是：
2008年：
毛利润：1,056,271,047.17
销售收入：42,764,012,983.00 故
销售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：
毛利润：30,713,838.15
销售收入：25,406,998,809.81 故
销售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：
毛利润：134,826,561.81
销售收入：30,609,543,232.88
销售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004
1.3资产报酬率：
1.3.1指标的意义。
该指标越高，表明资产的利用效率越高，整体盈利能力越强，经营管理水平越高。 1.3.2 它的计算公式：
资产报酬率=净利润÷资产平均总额
由这个我们可以的到这三年来年济钢的资产报酬率分别是： 2008年：
净利润：783,080,112.78
资产平均总额：10,870,133,316.01 故
资产报酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：
净利润：57,211,345.17
资产平均总额：9,307,373,043.05 故
资产报酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：
净利润：93,092,566.00
资产平均总额：10,035,474,278.83 故
资产报酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009
1.4净资产收益率
1.4.1指标的意义。
ⅰ、该指标反映公司所有者的投资报酬率，具有很强的综合性，是杜邦分析体系中最具综合性的指标。 ⅱ、它也是上市公司业绩综合评价排序的首要指标 1.4.2 它的计算公式：
净资产收益率=净利÷平均净资产
由这个我们可以的到这三年来年济钢的净资产收益率分别是：
2008年：
净利润：783,080,112.78
平均净资产：7,313,984,897.12
故
资产报酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年
净利润：57,211,345.17
平均净资产：7,050,414,300.56 故
资产报酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：
净利润：93,092,566.00
平均净资产：7,133,823,433.36 故
资产报酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13
从以上四个指标我们可以看出济南钢铁总体的盈利能力在上升，有着很好的发展空间。对于我们投资者有着很好的指导意义。08年比09年的要搞说明经济危机对产业的影响还是比较大的，但是还是在复苏之中。
二、发展能力分析
对于发展能力的分析有他的固定的公式。就是：
增长率 = 增长额 / 基期数
则对于一些固定的指标有他的算法 2.1主营业务收入增长率
2.1.1指标的意义：
比率越大，企业发展速度越快，但也不能单纯追求发展，必须与企业现有资源和能力结合。 2.1.2指标的计算公式：
主营业务收入增长率=主营业务收入增长额/基期主营业务收入
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的主营业务收入增长率分别是： 2008年：
主营业务收入增长额：407499572082.76
基期主营业务收入：35,264,440,900.24 故
主营业务收入增长率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：
主营业务收入增长额：-1759396352724
基期主营业务收入：42,764,012,983.00 故：
主营业务收入增长率=-1759396352724/42,764,012,983.0= -0.14 2010年：
主营业务收入增长额：5,439,448,777.12
基期主营业务收入：25,170,094,455.76 故：
主营业务收入增长率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2净利润增长率
2.2.1 指标的意义
比率越大，企业发展速度越快，但必须与同行业结合分析 2.2.2指标的计算公式：
净利润增长率=净利润增长额/基期净利润
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的净利润增长率分别是： 2008年：
净利润增长额：-1328425004.12
基期净利润：2,111,505,116.90 故
净利润增长率-1328425004.12/2,111,505,116.90= -0.6 2009年：
净利润增长额：-725868767.61
基期净利润：783,080,112.78 故
净利润增长率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：
净利润增长额：35881220.83
基期净利润57,211,345.17 故
净利润增长率35881220.83/57,211,345.17=0.627
2.3总资产增长率
2.3.1 自己标的意义。
反映企业的规模发展情况，增长率为负时要区别对待。 2.3.2指标的计算公式：
总资产增长率=总资产增长额/基期总资产
由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的总资产增长率分别是： 2008年
总资产增长额：3951562642.34
基期总资产：23,590,538,001.01 故
总资产增长率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年
总资产增长额1276476822.74
基期总资产27,542,100,643.35 故
总资产增长率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年
总资产增长额
3801716319.61
基期总资产28,991,490,723.00 故
总资产增长率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 经营现金净流量增长率
2.4.1 指标的意义。
反映了企业经营活动产生的现金能力的变化，分析时注意与净利润增长和收入增长结合 2.4.2 指标的计算公式：
经营现金净流量增长率=经营现金净流量增长额/基期经营现金净流量 由这个我们可以得到三年来济南钢铁集团的总资产增长率分别是： 2008年：
经营现金净流量增长额2191604802.98
基期经营现金净流量683,016,548.01 故
经营现金净流量增长率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：
经营现金净流量增长额：-5028492696.72
基期经营现金净流量2,697,054,216.90 故
经营现金净流量增长率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：
经营现金净流量增长额
2879711690.05
基期经营现金净流量-2,331,438,479.82 故
经营现金净流量增长率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02
第三篇：企业盈利能力分析
摘要：盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。
关键词：盈利能力;利润;债权人
一、盈利能力分析的目的
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强;利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
从企业的角度来看，企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础;而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证：只有在不断地获取利润的基础上，企业才可能发展;同样，盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景;因此，盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面：
1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力，也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较，则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。
2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平：
对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业则盈利能力。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。
对于股东(投资人)而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营远能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对于信用相同或相近的几个企业，人们总是将资金投向盈利能力强的企业：股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的;此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。
二、盈利能力分析的内容
盈利能力的分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增减变动状况及其原因，为改善企业经营管理指明了方向，但是，由于利润额受企业规模或投入总量的影响较大，方面使不同规模的企业之间不便于对比;另一方面它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平。因此，仅进行利润额分析一般不能满足各方面对财务信息的要求，还必须对利润率进行分析。
利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。在不同的所有制企业中，反映企业盈利能力的指标形式也不同。在这里，我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行：
1.与投资有关的盈利能力分析
与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。
2.与销售有关盈利能力分析
商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。而为了搞好利润率因素分析，有必要对销售利润进行因素分析。
3.上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。
盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标.
4.利润是投资者获取投资收益重要保障。获利能力作为企业营销能力、收取现金能力、降低成本的能力以及回避风险等能力的综合体，反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。(1).营业毛利率。营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率。(2).营业利润率：是指营业利润与全部业务收入的比率。作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面，理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力，而且考核附营业务的获利能力;其二是营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间和纳入支出项目从收入中扣减。期间费用中大部份项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。
三、盈利能力分析方法：
营业成本比率=营业成本/主营业务收入×100%
在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。 营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%
销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%
税前利润率=利润总额/主营业务收入×100%
税后利润率=净利润/主营业务收入×100%
这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。
资产收益率=净利润×2/(期初资产总额+期末资产总额)×100%
资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。
净资产收益率=净利润/净资产×100%
又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。
经常性净资产收益率=剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%
一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。
主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入×100%
一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。
固定资产回报率=营业利润/固定资产净值×100%
总资产回报率=净利润/总资产期末数×100%
经常性总资产回报率=剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%
四、企业盈利能力分析的指标
企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。
企业盈利能力一般分析
反映企业盈利能力的指标，主要有销售利润率、成本费用利润率，资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。
(一)销售利润率
销售利润率(rate of return on sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中，职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为：
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%
该项比率越高，表明企业为社会新创价值越多，贡献越大，也反映企业在增产的同时，为企业多创造了利润，实现了增产增收。
(二)成本费用利润率
成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
该比率越高，表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约，都能使这一比率提高。
(三)总资产利润率
总资产利润率(rate of return on total assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：
总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%
资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高，表明资产利用的效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。
(四)资本金利润率和权益利润率
资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率，是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为：
资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%
这一比率越高，说明企业资本金的利用效果越好，反之，则说明资本金的利用效果不佳。
企业资本金是所有者投入的主权资金，资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础，吸收一部分负债资金进行生产经营时，资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高，提高的利润部分，虽然不是资本金直接带来的，但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干，善于利用他人资金，为本企业增加盈利。反之，如果负债资金利息太高，使资本金利润率降低，则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。
这里需要指出，资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本，但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余)，这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心，更有必要计算权益利润率。
权益利润率(rate of return on equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为：
权益利润=利润总额/平均股东权益×100%
股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益，净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。
该项比率越高，表明股东投资的收益水平越高，获利能力越强。反之，则收益水平不高，获利能力不强。
权益利润率指标具有很强的综合性，它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下：
股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)
为了反映投资者可以获得的利润，上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额，也可按税后利润计算。
五、股份公司税后利润分析
股份公司税后利润分析所用的指标很多，主要有每股利润、每股股利和市盈率。
(一)每股利润
股份公司中的每股利润(earnings per share，缩写eps)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润，如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利，然后除以流通股数，即发行在外的普通股平均股数。其计算公式
普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数
(二)每股股利
每股股利(dividends per share，缩写dps)是企业股利总额与流通股数的比率。
股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额，流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下：
每股利润=股利总额/流通股数
每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。
每股股利的高低，一方面取决于企业获利能力的强弱同时，还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产，增强企业的后劲而多留，则每股股利就少，反之，则多。
(三)市盈率
市盈率，又称价格一盈余比率(price-earning ratio，缩写p/e)是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标，也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下：
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润
该项比率越高，表明企业获利的潜力越大。反之，则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较，用作投资选择的参考。
六、企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目
一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。企业盈利能力分析应考虑特殊因素及项目?一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：掌权买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。在分析企业盈利能力时，应排除营业外收入和支出项目。
第四篇：钢铁行业盈利能力分析
钢铁是怎样练成的
——以五大钢铁企业为例，分析钢铁行业现阶段盈利能力
我国从1958年大跃进时代号召“大炼钢铁”开始，至今都没有停下钢铁行业主动谋求发展的脚步。目前中国的上百家钢铁企业都在08年金融危机以来的严峻形式下步步为营，试图在危机下变革，一举打破“夕阳工业”的的垂死局面。或成为行业龙头，享受国家重点关注扶持，或广泛开拓国外市场，打响名族品牌。然而每一家企业在宏观经济形势下的努力都有所收获吗?还是让我们用财务数据为大家解开神秘面纱。
本篇文章立足全国五家知名钢铁厂的五年财务数据，以2007至2011年经济环境为背景，向大家展示钢铁行业的盈利能力、行业前景。具体五家企业为：上海宝钢、首钢总公司、鞍山钢铁集团有限公司、武汉钢铁、马鞍山钢铁股份有限公司。以这五家企业的盈利能力代表全行业的盈利能力，具体的分析方向为：经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方面。从盈利能力上对我国钢铁行业有一个更加全面的认识，并在此基础上规划钢铁行业的进一步发展。
本文采纳的财务数据来均源于“证券之星”(WWW.STOCKSTAR.COM)财务分析板块提供的五家钢铁企业2007至2011会计披露的资产负债表、利润表以及现金流量表。其中资产负债表一项会在“参考资源”文件夹中附录，由财务报表得到的EXCEL电子表格也将附在文件夹中。
那么下面我们就来具体分析这五家钢铁企业的盈利能力。首先从经营盈利能力开始，运用的具体财务指标为营业净利率。营业净利率=净利润/营业收入，它反映企业营业收入创造净利润的能力。其中净利润是指扣除所得税以及未确认的投资损失之外的利润总额，该数据可以在公司利润表中直接得到。
年份 2007 2008 2009 2010 2011 平均值 宝钢 0.0702 0.0330 0.0411 0.0661 0.0348 4.90%
营业净利率汇总表 首钢 鞍钢 0.0223 0.1149 0.0145 0.0375 0.0133 0.0098 0.0083 0.0211
-0.02
5-0.0156
8 0.86%
3.15%
武钢 0.1204 0.0708 0.0283 0.0226 0.0094 5.03%
马钢 0.0509 0.0103 0.0103 0.0183 0.0022 1.84%
由简表可得，这五家钢铁企业的营业净利润平均值在1%到5%之间上下浮动，总体上看，各家钢铁企业在五年之间营业净利率均为下跌状态，其中宝钢集团的营业净利率相对比较高，而且发展相对稳定。武钢的营业净利率均值虽然较高，但是变化幅度较大，各年的营业净利率较均值偏离水平较高，属于盈利能力较为不稳定的企业。值得注意的是，首钢与鞍钢的2011年数据显示其营业净利率为负值，处于亏损状态，需要引起关注，而距离他们比较近的马钢也处于亏损的边缘。让我们跳出公司的财务数据，就营业净利率本身，营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，提高营业净利率有两个途径：一是扩大营业收入，二是降低成本费用。现实当中原材料成本上升、国际市场的不景气、地方保护主义对出口量的压制，都导致“效益不好”这么一个显而易见的结果。
接下来是资产盈利能力分析，我们用到的财务指标是总资产净利率。总资产净利率=净利润/平均资产总额，反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。其中平均资产总额就是期初资产总额与期末资产总额的算数平均数。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营就越有效，成本费用的控制水平越高。
年份 2007 2008 2009 2010 2011 平均值 宝钢 7.91% 3.40% 3.04% 6.40% 3.46% 4.84%
总资产净利率汇总表 首钢 鞍钢 3.47% 10.36% 1.99% 3.34% 1.69% 0.71% 1.29% 1.89% -1.15% -2.24% 1.46%
2.81%
武钢
12.45% 7.51% 2.07% 2.28% 1.10% 5.08%
马钢 4.09% 1.07% 0.80% 1.73% 0.25% 1.59% 入眼可见，五家企业的总资产净利率也是逐年下降的态势，不过该数据是由利润生成，因此也和利润的变化趋势相同。受金融危机的影响，钢铁行业作为绝大多数行业开端，他的不景气也成为一种必然，从简表中2007年数据和2008年数据的大幅度变化可以看出行业利润缩水的情况。和之前的营业净利润率汇总表相比，首钢和鞍钢依然是受宏观环境牵制最眼中的企业，但是从2012年全国钢铁行业排名上看，依然没有发现丝毫动摇两者第二和第三名地位的趋势。我们可以大胆猜测一方面国家以及所在省市政府对于此类重工业企业的扶持力度，使得在如此艰难的环境下依然坚持生产不退缩，另一方面全国其他中小型钢铁企业的日子只会更加艰难。没有可以与全国前十大钢铁企业相抗衡的抗风险能力，如何在环境日趋恶劣的钢铁行业内实现战略蓝图上标好的“弯道超越”呢?当下想步步为营都称得上黄粱美梦了，更何谈一鸣惊人?
下面我们来从资本盈利能力分析的角度继续分析。用到的财务指标是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
年份 2007 2008 2009 2010 2011 平均值 宝钢 14.19% 6.75% 6.02% 12.00% 6.82% 9.15%
净资产收益率汇总表 首钢 鞍钢 7.59% 13.87% 4.54% 5.63% 3.80% 1.28% 2.77% 3.52% -2.46% -4.46% 3.25%
3.97%
武钢
25.25% 18.73% 5.55% 6.04% 2.55% 11.62%
马钢 10.98% 2.76% 1.96% 4.26% 0.65% 4.12% 我们都知道，净资产收益率这项指标是越高越好，上不封顶的，但是它的下限是什么呢?就是同期银行基准利率。虽然自从2007年至今，一年期银行存款的利率经历了从4.14%到3.87%到3.25%到3.60%到3.50%几乎是一路下调。而我们这五家企业几乎也很，默契的配合利率的下降而下降。从均值而言，首钢的净资产收益率成绩甚至还不如五年来平均的银行利率，鞍钢的表现也不令人满意。宝钢在2010年曾经异军突起，达到了两位数，但是在随后的2011年也是随波逐流，但依然是属于行业的佼佼者。
最后再关注的是收益质量分析方面。所运用的财务数据是盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数=经营性现金净流量/净利润，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力再一次修正。 年份 2007 2008 2009 2010 2011 平均值 宝钢 1.453 2.461 3.936 1.411 1.570 2.166
盈余现金保障倍数 首钢 鞍钢 2.201 1.051 0.174 3.994 4.459 6.631 1.670 4.629 3.744 -2.000 2.450 2.861
武钢
1.510 1.944 5.222 3.356 0.796 2.566 马钢 1.407 11.471 12.491 0.336 5.186 6.178 一般来说，盈余现金保障倍数大于或者等于1时，说明企业的利润具有现金流量保障。那么从具体的2011年来看，首钢、鞍钢和武钢的盈余现金出现比较严重的问题，首先是首钢，貌似3.744的成绩不错，可是事实上由于-729,819,533.84经营性现金净流量和-194949640.76的净利润这两个比较糟糕的财务数据把盈余现金保障倍数“美化”了起来。至于武钢，755296758.72的经营性现金净流量实在是捉襟见肘，即使是拥有排名第二的净利润也难以给予保障。然而鞍钢的问题就集中体现在净利润亏损的种种“并发症”，至于经营性现金净流量则不是主要问题。
稍微需要关注一下的是马钢在盈余现金保障倍数上的“一鸣惊人”，无论是之前的经营盈利能力、资产盈利能力还是资本盈利能力上，马钢都不占优势，但是不得不承认的是企业当期净收益中拥有现金保障的占有相当一部分。
分析完了这五家企业的盈利能力，我们可以保守的得到以下分析结论：
1.钢铁行业确实属于一个夕阳产业，其盈利能力相比电子、软件等等伴随第三次产业革命诞生的产业相比实在低得可怜。
2.2008年金融危机的持续性伤害在我国钢铁行业上反应很明显，数据显示至今依然没有“缓过劲来”。仿佛亏损已经成为一种必然，所有钢铁企业绞尽脑汁在考虑的是如何减少亏损而不是还能创造多少盈利。
3.面对诸多的关于“经济复苏”之类的假设，钢铁行业处于各类行业发展的上游位置，一定是先知先觉的。面对持续的亏损态势，之前提出的复苏还有多久才能到来，仍然是未知之数。
第五篇：上市公司盈利能力分析
?----------------------- Page 1----------------------- 《经济师))2009年第1期
●证券市场
●赵荣荣
摘要：文章在详细剖析影响上市公司盈利能力因素的基础上，结
高各类资产营运效率与效益、增强销售盈利能力等方法来改善资产的盈
合新会计准则对我国上市公司盈利能力分析的内容进行了探讨。
利水平。相应的，资产盈利能力的判别也要和资产盈利的发展能力密切
关键词：上市公司
盈利能力
财务分析原因分析
结合。
中图分类号：F830.91 文献标识码：A
3.会计政策的选择。盈利是公司根据会计准则及其他会计相关原
文章编号：1004--4914(2009)01一109-02
则，对一定会计期间内公司经营成果的反应，它不仅受到公司本身财务
状况及经营状况的影响。也受到会计准则、会计政策等因素的影响。公司
一、问题提出
选择不同的会计政策会使计算出来的收益产生差异，甚至还会对收益的
盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润
质量产生影响，一般认为，稳健的会计政策有助于提高收益质量，消除潜
的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时
亏，使盈利能力分析结果更具准确性和真实性。
期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效
4.现金流的保障。一般来说，只有会计收益有相应的现金净流入时，
益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东
才表明收益的真正实现，因此现金流量在很大程度上决定着公司的盈利
报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展
状况及公司的生存和发展。现金流量的保障是影响盈利水平的重要因
都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关
素。一般认为，经营过程中所实现的经营现金净流量越多，盈利能力保障
者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是
越好。盈利风险越小。盈利能力越强，反之相反。
财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依
除了上述财务因素之外，影响上市公司盈利能力的财务因素还有企
据。公司维持较好盈利能力水
平是实现财务管理根本目标股东财富最大
业的资产和资产结构、资本结构和财务杠杆水平、资产营运水平等，它们
化、企业价值最大化的基本途径和保证。由于2006年我国财政部正式公
都足通过影响销售盈利能力、资产盈利能力、现金流量水平等来影响盈
布了新修订的《企业会计准则》，对会计界带来重大的改变和突破。同时
利能力的。
一
关于财务报表列报的变动、各报表项目及项目内涵的变化，对上市公司
三、新会计准则下上市公司盈利能力分析的内容
盈利能力的指标分析及原因分析会带来不同程度的影响。本文主要是在
1.销售盈利能力分析。上市公司销售盈利能力分析主要研究的是在
详细剖析盈利能力变动影响因素的基础E，结合新会计准则对上市公司
一定时期内相对于一定的销售收入公司获得利润水平的大小。一般来
盈利能力分析方法和分析内容进行深入的探讨。
说.一定收入情况下，公司所获得的利润越多，公司盈利能力越强，反之
二、影响上市公司盈利能力的因素
越弱。基于2006年财政部公布的新《企业会计准则》第30号一财务报
要考察公司的经营效益和盈利状况.需首先了解决定盈利水平的各
表列报中，对原利润表进行了较大调整，此时能够反映上市公司销售盈
种因素。对于上市公司来说，盈利能力的变动是受很多因素影响的，大体
利能力情况的各种销售利润率指标应按照新准则加以调整。常用的核心
上可以分为外部因素和内部因素两种。影响上市公司盈利能力的外部因
指标如表1。
素主要包括全球经济形势、一个围家或地区的宏观经济发展水平、行业
其中指标分析要点有：
或产业发展的情况、产品所处的市场环境、产品的竞争能力和会计准则
要全面、正确地分析与判断上市公司销售盈利能力状况，除了要对
的变更等等。一个公司对于它所处的外部环境不太容易改变，但可以通
表l中各层次的销售利润指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际
过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境.并
值与连续多期利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助我
在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，扩大市场占有率。
们全面正确地评价上市公司销售盈利能力状况。
相对于外部因素来说，内部因素的研究就显得更为重要了，因为影
需要注意的是这四个层次的利润指标之间不是孤立地存在的，而足
响上市公司盈利能力的内部因素可以通过内部经营管理的改善来改变
相互联系、相互影响的关系。因此，我们还要尽可能的将各个指标的情况
公司的盈利水平，是我们可控制的因素，有效调整内部因素是公司不断
结合起来分析.找到销售盈利能力变动的内在原因。比如，在比较销售净
适应外部环境提高盈利能力的根本途径。影响上市公司盈利能力的内部
利率近几年的变化情况时还要结合营业利润率的变化情况，了解净利率
因素主要包括内部管理因素和内部财务因素。内部管理因素有企业的产
与营业利润率是否是同步变动的，如果两者变动情况一致，同增同减，说
供销管理能力，企业的财务控制能力和企业的风险处置能力。内部财务
明净利润主要来源于正常营业所得.盈利能力稳定持久，而非偶然因素，
因素有销售盈利能力、资产盈利能力、会计政策的选择、盈利发展前景、
营业外收入或非正常项目带来的收益，反之则相反。同样，营业利润率应
现金流量的保障、资本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能力
结合销售毛利率共同分析。了解公司在收入变动的情况下是否有利的控
等。在上市公司盈利能力分析过程中，我们将重点讨论内部财务因素的
制成本费用的支出。提高营业利润。
变动对盈利能力的影响，以期待找到适合公司发展、提高公司盈利能力
裹1 新会计准则下上市公司销售盈利能力分析核心指标
的财务途径，为实施管理行为改善公司的盈利水平提供财务依据。
指标
含义
公式
评价
1.销售盈利能力。销售盈利能力是销售收入获得利润的能力，销售
毛利簧占营业收入的比 营业收入一营业成本 该指柝麓禹皓蚌.毛利是
锖告毛利率
利润率越高，代表着销售盈利能力越强，反之相反。提高销售盈利能力的
重
营业收入
各层次利搁的来蠢.毛利
=l一营业戚奉事
越^利润空同越太。
主要途径有通过制定科学的营销政策、严格的信用政策和产品品种结构
方案持续稳定的增长收入水平.通过采用先进的技术、产品设计理念、规
营业利润事
营业利润与营业收入的
毛刺率一税费事一期同 诫指标麓离越好，表明公
虚奉事+其他业务利润 司通过币常营业活动所
模经济效应、科学的成本费用管理策略合理降低成本费用的支出。另外，
比值
毫
带来的利崩较高。
销售盈利能力往往与盈利发展能力结合在一起才能更好地判别，只有那
销售利润率
利润总曩与营业牧人的 营业利橱睾+蕾业外收 谖指标越离越好.表明公
些能够长期持续稳定带来高利润率的公司，才是具备较强销售盈利能力
比值
人事一蕾皿井支出奉 司总体获利澜能力较强
的公司。
’+
惰售净利睾
销售刺澜率一所得税金 该指标越高麓好.表明公
2.资产盈利能力。资产盈利能力足公司投入资产获得报酬的能力，
净利橱与蕾业收人
毫
司获得净利橱能力越强
资产利润率越高，代表着资产盈利能力越强，反之相反。公司可以通过提
一109一
万方数据
----------------------- Page 2----------------------- ●证券市场
《经济师))2009年第1期
我们除了可以采用指标结合的方式来探讨销售盈利能力形成的原
处理，如果资本化利息变动幅度较大也会对资产盈利能力和销售盈利能
因和销售盈利能力的质量问题，比较常用的方法还有因素分析法和收入
表3上市公司盈利能力分析的特定指标
成本费用变动分析法。例如：通过因素分析法我们可以计算出单价、单位
指
标
言
义
公
式
评
价
成本、销量、产品品种结构、费用率、税金率、公允价值变动率、投资净收
每肥收益
净收益与发行在外
净利谰—优先股殷利
i蠹指标越大越好，反应某会计年
益率等各个因素对于销售净利率指标的影响程度，以找到销售净利率指
警通殷股教白q比值 发行在外加权平均普通股殷救 度内公司平均每殷瞽通股获得
标发生变化的主要原因，为如何提高盈利能力提供了财务依据。值的注
的收盏.
意的是公允价值变动净收益和投资净收益也有可能成为影响盈利能力
每殷胺利
普通殷殷剃总额与
警通服殷
利总额
该指裹反应丁公司予以警通殷
的主要因素，不可忽视;另外，存货成本计价法的改变使得物价变动较大
年末发行在外鲁通
年末发行在外普通殷股教 股东投瓷的现金回报，每股股利
时也会影响到当期的利润率。变动分析则通过对收入、成本费用的分布
殷殷数的比值
越大，现金回报辜越大
和变动情况详细了解，帮助我们采取有针对性的措施更好的开源节流，
-
市盈事
母殷市价与每殷收
每股市价
该指标反映市场对公司发展的
提高盈利能力。
。●。。。。-_。●。。。1。‘。‘。。‘。。。。。。。。一
2.资产盈利能力分析。上市公司资产盈利能力分析主要研究的是公
盏的比值
母幢收益，
预期期望，诚指标越高，衰明市
司投入资本获得回报的能力，它反映了公司向长期资金提供者支付报酬
塥对公司越髫好
的能力以及吸引未来资金提供者的能力。各种投资回报率越高，代表着
殷利报酬奉 每殷殷利与每殷市
每股殷利
该指标反映每投瓷l元饯殷票
资产盈利能力越强，反之越弱。新准则下，比较常用的反应资产盈利能力
价时比值
每殷市价
所获褥殷利.
的指标如表2。
殷利支付搴 每艘般利与每腔收
每股股利
该指标反映公司的艘q分配敢
表2新会计准则下上市公司资产盈利能力分析核心指标
益的比值
每腔收益
案，i蠹指标昀倒散殷利保障倍敷
指
标
古
义
公
式
评
价
则反映r殷利支付的能力.
总壹产报
总蕾产逗蕾所获得收益 剃谰总顿+财务费用 该指标趋离越好，衰明公司总壹产育较
力产生影响o
一奉
(息税前利润)与平均总 平均总簧产
高获刺能力.
3.上市公司盈利能力的特定指标分析。上市公司盈利能力特定指标
瓷产的比值.
分析主要是一些与公司股票价格或市场价值相关的指标。从上市公司市
净熏产报 净利漓与平均净瓷产的
净利润
谈指标越焉越好，衰明公司狰置产使用
场价值的角度来评价盈利状况。常用的指标如表3。.
矾搴
比值·‘
平均_I争资产 效宰趋离，投壹者利益保障程度越大·
上述分析指标中每股收益指标计算要结合公司资本结构不同来具
这是一十综合性比较谥的指标.
体分析。
其中指标分析要点有：
4.上市公司盈利能力要结合现金流量指标分析。现金流量指标可以
要全面、正确地分析与判断上市公司资产盈利能力，除了要对表2
反映盈利获得现金的真实能力，它代表着盈利能力的质量情况和风险情
中各层次的资产利润率指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际值
况。只有会计收益真正实现水平较高，才能表示公司具有真正较强的盈
与连续多期资产利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助
利能力，同时盈利风险较低。反映摄利能力质量的现金流量指标主要有
我们了解资产利润率水平的长期水平以及公司所处行业的地位。全面正
销售现金比率、盈利现金比率和净资产现金回收率等，这些指标需结合
确地评价上市公司资产盈利能力状况。
销售盈利能力分析和资产盈利能力分析对盈利质量情况作补充说明。
我们也可以将总资产报酬率和净资产报酬率两个指标联系起来分
析。通过比较两个指标连续多期变动关系，判断公司通过举债是否为投
参考文献：
资者带来了更大的收益。
.
1.谢志华.财务分析IMI.北京：高等教育出版社，2008
可以通过因紊分析查找总资产和净资产盈利能力变化的原因。如果
2.张先治.财务分析【M】.大连：东北财经大学出版社，2008
是由于利润额下降导致资产盈利能力下降，具体原因可以在上面的销售
3.何韧.财务报表分析【M1.上海：上海财经大学出版社，2007
盈利能力分析中查找。如果是由于平均总资产或平均净资产增加而带来
4.庞彩辉.新会计准则实施对财务分析的影响D】.中国乡镇企业会
的报酬率指标下降，具体原因可以结合资产运营状况分析来查找(了解
计，2008(3)
资产占用额增大是由于什么经济业务所引起的.哪项资产规模发生了较
.5.莫生红，李明伟.上市公司盈利能力综合评价模型的构建Ⅱ】.财会
大变化，该资产的变化是否
合理，是否符合企业经营要求，该资产获利能
通讯.2007(1)
、
力怎样，未来获利能力怎样)。如果是由于财务费用变化所引起的盈利能
(作者单位：仰恩大学管理学院会计系
福建泉州
362000)
力下降，也要相应的查找原因。值得注意的足新准则下借款利息资本化
(责编：贾伟)
(上接第108页)业完整的企业家职能履行模
的职能(彭真明。2003)。
果，主要履行监控管理职能，兼而承担战略和
式是，部分资本所有者通过股东会选聘为内部
三、谁具有独立董事的资格
政治职能(经营管理职能一部分)。独立董事本
董事，直接进入董事会监督经营者和参与企业
把独立董事定位为代理资本拥有者履行
身也是代理问题的一部分，但区别于传统股东
经营决策。其他资本所有者则通过委托独立董
监控管理职能的企业家一部分，独立董事既可
与经营者之间的代理关系和代理问题，他是受
事进入董事会。独立董事以独立的姿态代表全
以独立的姿态代表企业整体利益监控经营者，
资本拥有者的委托选聘、监督、评价和激励经
体资本拥有者监控经营管理行为，不仅监督经
也可为企业经营提供咨询决策。谁才最具当
营者，.目的是为了解决资本拥有者与经营者、
营者行为.也监督控股股东的行为。内部董事
选独立董事的资格}首先，独立董事应具有监
资本拥有者之间的代理问题。如何选聘、激励
与独立董事之间的关系在董事会结构中具体
控经营者的专业技能，不仅应具有管理教育背
独立董事?针对独立董事产生的机理及特性，
体现为内部董事与独立董事共事的权衡状态。
景，还应具有丰富的任职经验。独立董事作为
我们认为应从优化董事会结构、培育独立董事
现代企业董事会结构的最优安排将是使企业
一个整体在董事会上应具有优于资本拥有者
市场、科学选聘独立董事与合理设计激励报酬
总代理成本最小化，也即代理成本I与代理成
监督经营者的监控能力。其次，独立董事本身
契约等方面优化独立董事制度。
本u之和最小。另外，资本所有者和独立董事
也是代理问题的一部分，他与资本拥有者构成
1.优化董事会结构。现代企业董事会由内
也可以向下沿伸履行部分经营管理职能，内部
委托一代理关系
.正是由于资本拥有者无能力
部董事和独立董事组成，独立董事以独立的身
董事和独立董事不仅决定公司重大经营决策，
或不愿意监督代理人导致独立董事的产生。公
份代表企业整体利益参与监控企业经营。独立
也可适度为公司内部经营管理提供决策咨询。
司制度应考虑谁最容易选聘、激励和约束独立
董事在董事会中的比例成为决定独立董事制
唐跃军(2004)把独立董事在公司治理中的职
董事。
度能否有效发挥作用的关键。
能归纳为监督职能、战略职能和政治职能，监
四、独立董事制度的优化策略
2.培育独立董事市场。独立董事是以其优
督职能是独立董事最主要的和具有实质意义
独立董事是企业家职能进一步分化的结
势的监督能力和声誉资本履行企业家监控管
一1lO一
万方数据
----------------------- Page 3-----------------------
上市公司盈利能力分析
作者：
赵荣荣
作者单位：
仰恩大学管理学院会计系,福建泉州,362000
刊名：
经济师
英文刊名：
CHINA ECONOMIST
年，卷(期)：
2009(1)
被引用次数：
2次
参考文献(5条)
1.莫生红;李明伟 上市公司盈利能力综合评价模型的构建 2007(01)
2.庞彩辉 新会计准则实施对财务分析的影响[期刊论文]-中国乡镇企业会计 2008(03)
3.何韧 财务报表分析 2007
4.张先治 财务分析 2008
5.谢志华 财务分析 2008
引证文献(2条)
1.王晨.王新红 高新技术企业R&D投入与盈利能力的相关性研究[期刊论文]-技术与创新管理 2011(1)
2.赵元笃.陈雪珍 中国家电制造企业财务状况与盈利能力实证分析[期刊论文]-中国管理信息化 2010(19)
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjs200901064.aspx