修正药业有几种保健品
第一篇：修正药业有几种保健品
修正药业保健品公司简介
修正药业集团保健品有限公司是修正药业集团的第十二家全资子公司。在集团公司的强大支持下，依托国家级技术中心和国家级博士后工作站雄厚的科研力量和强大的技术保障，公司已形成了集研发、生产、销售于一体的专业化、现代化、科技化运营公司。子公司投资14.2亿元，在中国人参之乡抚松、梅花鹿之乡双阳建立了GAP标准化的参鹿种(养)殖基地和GMP标准化的系列产品生产基地，形成以参茸类特色产品、保健食品、特殊营养食品、药膳等为基础的系列产品群，旗下拥有“修养堂”、“修正标准参茸”两个全国性连锁品牌。 “修正标准参茸”是修正药业集团推出的特许加盟机构，以连锁形式在全国开设“修正标准参茸”专卖店及标准参茸专柜，主营“东北三宝”原生态及精加工产品，辅以黑木耳、蘑菇、燕窝、虫草等特色产品和中药材。
修正标准参茸在“中国人参之乡”抚松和“中国梅花鹿之乡”双阳分别建立了人参产业基地和梅花鹿产业基地，拥有国家级企业技术中心和博士后工作站、国内大型药膳研究院、全球领先的中药质量控制技术国家工程实验室;提供参、鹿、雪蛤、虫草、燕窝等8大系列产品，始终遵循“修元正本、造福苍生”的企业理念，致力于为百姓提供良心的、放心的、标准的、健康美味的参茸养生产品，只为高品质健康生活。“修正标准参茸”是修正药业集团推出的特许加盟机构，以连锁形式在全国开设“修正标准参茸”专卖店及标准参茸专柜，主营“东北三宝”原生态及精加工产品，辅以、蘑菇、燕窝、虫草等特色产品和中药材。
第二篇：2012修正药业危机策划
目录
一、
二、
三、
四、
五、
六、
七、
八、
前言 危机形势分析公关目标 公关策略 传播媒介 项目评估 财务预算总结 1 / 6
一、前言
1.企业介绍
修正药业集团是集科研、生产、营销于一体的大型现代化民营企业，集团总部设在长春，营销总部设在北京。产业布局已从医药名城通化，延伸到柳河、双阳、长春、北京、四川、南昌等地。总占地面积117万平方米，总建筑面积39万平方米。集团下辖66个全资子公司，有员工80000余人，资产总额75亿元。修正药业拥有两个总公司、“修正、通药、斯达舒”三个国家级驰名商标、和十四个销售平台的发展格局，自2000年起，连续10年在吉林省医药企业综合排序中位居榜首，2004年起在全国中药企业利润排序中第一名，销售额和利润居中国医药行业前十强。2010年完成产值169亿元，实现销售收入171亿元。2000-2010年累计实现销售收入552.2亿元。
2.事件背景
2012年4月15日，央视《每周质量报告》节目《胶囊里的秘密》，曝光了河北一些企业，用生石灰处理皮革废料，熬制成工业明胶，卖给绍兴新昌一些企业制成药用胶囊，最终流入药品企业，进入患者腹中。由于皮革在工业加工时，要使用含铬的鞣制剂，因此这样制成的胶囊，往往重金属铬超标。经检测，修正药业等9家药厂13个批次药品，所用胶囊重金属铬含量超标，随后，根据调查中掌握的线索，记者分别在北京、江西、吉林、青海等地，对药店销售的一些制药厂生产的胶囊药品进行买样送检。检测项目主要针对药品所用胶囊的重金属铬含量，经中国检验检疫科学研究院综合检测中心反复多次检测确认，9家药厂生产的13个批次的药品，所用胶囊的重金属铬含量超过国家标准规定2mg/kg的限量值，其中超标最多的达90多倍。由于涉嫌铬超标，国家食品药品监督管理局于2012年4月16日发出紧急通知，要求对13个药用空心胶囊产品暂停销售和使用，其中包括修正药业生产的羚羊感冒胶囊。
事件曝光后，“毒胶囊”这三个触目惊心的字眼，犹如一枚重磅炸弹，再次震惊了国人，修正药业官网一度被黑，网页被改为以“我的烂鞋子被你们拿去做胶囊了吗?”开头的六行字。
二、危机形势分析
1.问题点
这次毒胶囊事件势必会造成公众对修正药业的信任危机，以往在人们的心目中修正药业是专注做良心药、放心药、管用的药，而这次事件的曝光必将严重影响修正的企业形象，降低企业的品牌价值，对于企业的长远发展将是一次沉重的打击。
被查出铬超标的药品是羚羊感冒胶囊，但是由此导致的连锁反应就是修正药业生产的胶囊类产品将陷入滞销的局面，目前修正药业的胶囊类产品共有67款，单是2010年明星产品斯达舒胶囊销售额就在8亿元以上，如果产品全部召回的话所带来的损失将会是一个天文数字，保守估计是30亿元，短期内可能会使得修正的资金链陷入困境，全年销售收入将大打折扣。
同时对于修正药业辛苦建立的双线销售渠道网络也面临危险，产品的滞销直接导致经销商倒戈，转卖竞争者的产品。这样对于现在的修正来说无疑是火上浇油。
如何能够重建市场，获得消费者的信任，将会是一次重要的挑战。
2.机会点
由于此次“毒胶囊事件”涉及广泛，影响的是整个制药产业链，被查出的问题胶囊不只修正一家，被曝出的就有9家大药厂，这种局面使得修正药业的问题在公众以及舆论面前更不会显得那么突出、尖锐，避免了事态的扩大化。 而且修正药业被查出曝光的不合格药品只有羚羊感冒胶囊其中的一个批次，如果事后处理得当，极有可能让企业挽回公众形象。
三、公关目标
1. 将此次危机减少到最小的损失，避免事态扩大化
2.消除消费者对修正药业的误解和猜疑，重塑修正药业的企业形象。
3.协调与消费者的关系，力求平稳度过此次信任危机，巩固修正药品行业的地位。
3.积极与新闻媒体沟通，努力控制关于此次事件的负面舆论。
四、公关策略
1.第一时间联系各大媒体，及时召开记者招待会，对企业生产的药品所用胶囊铬超标问题进行诚挚道歉，说清楚铬超标的原因，并告知广大消费者修正药业愿意承担应有的责任，同时提出应对措施，保证严把质量关，安全关，真正做放心药、良心药，再也不会让此类事情发生在修正药业，让广大消费者对此次事件的处理有个全面的了解。
2.积极与媒体沟通，努力消除负面影响，避免事态扩大化，及时追踪事态发展，利用网络、电视、报纸等各类媒体充分了解大众对此次事件的看法，并制定相关措施积极引导舆论走向。
3.积极动员企业员工，充分稳定修正内部人员的情绪，要求统一团结，集思广益，考虑大局，共谋求存策略。同时也要稳定经销商的情绪，尽力减少经销商的损失，要有敢于承担责任的正面形象。
4.建立一个应急问题药品召回计划，把流向市场的问题药品尽量回收加以处理。
5.这一段特殊时期要定期召开新闻发布会，告知广大消费者修正药业对此事件的处理进程，力求公开化、透明化。邀请消费者监督，集团高层领导应该向公众说明情况，道歉，来赢得公众的理解、同情。对以后的管理措施要进行强调，加强管理。
6. 与主流媒体合作，制作电视问答节目。修正集团要选择知名度高、有影响力的媒体进行合作，制作电视节目的形式最好采用问答互动、在线提问、现场提问等方式进行
7.举办一个全国性的大型活动，力求转移舆论、消费者的关注话题。
五、传播媒介
1.报纸：《人民日报》、《光明日报》、《南方周末》
2.杂志：《三联生活周刊》、《新民周刊》、《南风窗》
3.电台：中央人民广播电台中国之声
4.电视：CCTV、东方卫视、湖南卫视
5.网络：百度、新浪、腾讯、搜狐、网易、搜狐
六、项目评估
(一)消费者
经过作出的一系列的道歉、声明、承诺，消费者心理上会得到一定的谅解与慰藉，并逐步恢复对修正药业的信任，并且有可能再次成为修正的忠实顾客。
(二)政府部门
经过主动承认错误并且严格自查，政府会积极支持和帮助修正药业。
(三)内部员工
经过此次危机，内部员工将会形成更强的凝聚力。
(四)经销商
经过此次危机，经销商将会肯定修正药业在应对突发事件的能力，会更加的信任修正药业，由此稳固了修正药业的销售网络。
(五)企业自身
企业成功的化险为夷，平安地度过了此次危机，并将时时刻刻牢记这个教训，避免在以后的生产经营再犯此类错误，诚信为本，坚持做放心药、良心药，尽量在最短时间内重拾老百姓的信任。
七、财务预算
(一)召开记者招待会及新闻发布会
1、场地租赁：场地、桌椅、灯光、音响设备等20000元
2、场地布置横幅、海报2000元
3、聘用人员
a.药监局、卫生部相关负责人50000元
b.媒体记者(邀请报刊杂志电视台网络等多家权威媒体)：共30000元 c.接送、就餐合计 10000元
(二)媒体公关
1.报纸：《人民日报》20000元、《光明日报》10000元、《南方周末》10000元共50000元
2.杂志：《三联生活周刊》、《新民周刊》、《南风窗》各8000元共24000元
3.电台：中央人民广播电台中国之声10000元
4.电视：CCTV 30000元、东方卫视10000元、湖南卫视10000元共50000元
5.网络：百度100000元、新浪50000元、腾讯50000元、搜狐2万元、网易2万元、共24万元
(三)举办大型活动所需经费10万元
总计：53.6万元
八、总结
在激烈的市场竞争中，我们不应该将企业危机简单理解为相互利益上的冲突(比如竞争对手之间的利益冲突、消费者与企业的利益冲突)，价值观、情感方面的迥异及对抗都可能是引发企业重大危机的根源。这对企业而言。危机管理的重点或许就应该在完善企业内部管理的同时，认真倾听、追踪公众舆论，并及时对舆论情绪做出反应，第一时间将危机的种子扼杀在萌芽状态。恢复消费者、社会、政府对它的信任。这样不仅可以使企业形象得以恢复，而且还能够进一步提升品牌形象!
第三篇：公司估值方法有几种
公司估值方法有几种?最常用的是那几种?
绝对估值法(折现方法)
1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型)
(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型
(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型)
DDM模型
V代表普通股的内在价值， Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率
对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为
：零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。
最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。
1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型
2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司，非周期性行业;
3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业;
DDM模型在大陆基本不适用;
大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定，分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预测。
DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。
自由现金流替代股利，更科学、不易受人为影响。
当全部股权自由现金流用于股息支付时， FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言，股息不等同于股权自由现金流，时高时低，原因有四：
稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息);
未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵);
税收因素(累进制的个人所得税较高时);
信号特征(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡)
DCF模型的优缺点
优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供适当思考的模型。
缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算，错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大(可作敏感性分析补救)。
FCFE /FCFF模型区别
股权自由现金流(Free cash flow for the equity equity )：
企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供股东股东分配的现金。
公司自由现金流(Free cash flow for the film film )：
美国学者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世纪80 年代提出了自由现金流概念：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者企业资本供应者/各种利益要求人(股东、债各种利益要求人(股东、债权人)权人)分配的现金。
FCFF 模型要点
1.基准年公司自由现金流量的确定：基准年公司自由现金流量的确定：
2.第一阶段增长率第一阶段增长率g的预估的预估：(又可分为两阶段)又可分为两阶段)
3.折现折现率的确定的确定：
折现：苹果树的投资分析/评估自己加权平均资金成本(WACC) 。
4 .第二阶段自然增长率的确定：
剩余残值复合成长率(CAGR)，一般以长期的通货膨胀率(CPI)代替CAGR。
5 .第二阶段剩余残值的资本化利率的计算：
WACC减去长期的通货膨胀率(CPI)。
公司自由现金流量的计算
根据自由现金流的原始定义写出来的公式：
公司自由现金流量=( 税后净利润+ 利息费用+ 非现金支出- 营运资本追加)- 资本性支出
大陆适用公式：
公司自由现金流量
= 经营活动产生的现金流量净额–资本性支出
= 经营活动产生的现金流量净额– (购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金– 处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额)
资本性支出
资本性支出：用于购买固定资产(土地、厂房、设备)的投资、无形资产的投资和长期股权投资等产能扩张、制程改善等具长期效益的现金支出。
资本性支出的形式有：
1.现金购买或长期资产处置的现金收回、
2.通过发行债券或股票等非现金交易的形式取得长期资产、
3.通过企业并购取得长期资产。
其中，主体为“现金购买或长期资产处置的现金收回”的资本性支出。
现行的现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”部分，已经列示了“购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金”，以及“处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额”。
故：资本性支出= 购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金—处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额
自由现金流的的经济意义
企业全部运营活动的现金“净产出”就形成“自由现金流”，“自由现金流”的多寡一定程度上决定一家企业的生死存亡。一家企业长期不能产出“自由现金流”，它最终将耗尽出资人提供的所有原始资本，并将走向破产。
1.“自由现金流”充裕时，企业可以用“自由现金流” 偿付利息还本、分配股利或回购股票等等。
2. “自由现金流”为负时，企业连利息费用都赚不回来，而只能动用尚未投入经营(含投资)活动的、剩余的出资人(股东、债权人)提供的原始资本(假定也没有以前“自由现金流”剩余)来偿付利息、还本、分配股利或进行股票回购等等。 3.当剩余的出资提供的原始资本不足以偿付利息、还本、分配股利时，企业就只能靠“拆东墙补西墙”(借新债还旧债，或进行权益性再融资)来维持企业运转。当无“东墙”可拆时，企业资金链断裂，其最终结果只能寻求被购并重组或申请破产。
公司自由现金流量的决策含义
自由现金流量为正： 自由现金流量为正：
公司融资压力小、具发放现金股利、还旧债的能力;
不一定都是正面的，隐含公司扩充过慢。
自由现金流量并非越高越好，自由现金流量过高表明再投资率较低，盈余成长率较低。
自由现金流量为负： 自由现金流量为负：
表明再投资率较高，盈余成长率较高，隐含公司扩充过快;
公司融资压力大，取得现金最重要，须小心地雷股;
借债困难，财务创新可能较大，可能发可转换债规避财务负担;
在超额报酬率呈现正数时，负的自由现金流量才具有说服力。
基准年公司自由现金流量的确定
自由现金流量为正：
取该年值为基准年值;
以N年算术平均值为基准年值;
以N年加权平均值为基准年值(权重自定，越近年份权重越大。)
自由现金流量为负：
如算术平均值为正，以N年算术平均值为基准年值;
如加权平均值为正，以N年加权平均值为基准年值;
如前一年为正，取前一年值为基准年值;
如前一年为负，取某一年比较正常值为基准年值(自定)。
第一阶段增长率g的预估
运用过去的增长率： 运用过去的增长率：
算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果)
加权平均数(给予近几年增长率以较大权重/不同年份权重主观确定)
几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化)
线性回归法(同样忽略了复利效果)
结论：没有定论
注意：当利润为负时
算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果)
加权平均数(没有意义)
几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化)
线性回归法(没有意义)
历史增长率的作用
历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于:
历史增长率的波动幅度(与预测的有用性负相关。)
公司的规模(随规模变大，保持持续高增长的难度变大。)
经济的周期性(周期性公司的取值可能很高或很低。)
基本面的变化(公司业务、产品结构变化、公司重组等。)
收益的质量(会计政策/购并活动引起的增长可靠性很差。)
主观预测优于模型 研究员对结论：研究员对g的主观预测优于模型的预测：只依据过去的数据
研究员的主观预测：过去的数据+本期掌握的所有信息，包括：
(1)上一次定期报告后的所有公司不定期公告中的信息;
(2)可能影响未来增长的宏观、行业信息;
(3)公司竞争对手的价格政策即对未来增长率的预估;
(4)访谈或其他途径取得的公司内幕消息;
如何准确预测g
预测得准确与否,将建立在研究员对产业发展和公司战略把握的基础之上。公司战略包括公司产业领域的选择、产品的选择和生产流程的选择。要依据产业发展和公司战略，要与时俱进，对模型参数进行修正,提高估值的准确性。
(1)最近公司具体信息的数量(越多/越重大，优势越明显);
(2)研究该公司的研究员的数量(越多/越一致，优势越明显);
(3)研究该公司的研究员意见的分歧程度(越大，优势越不明显);
(4)研究该公司的研究员的素质(金牌研究员越多，预测优势越大)。
建议：相信自己，不要盲目相信其他研究员的预测。金牌研究员也可能犯严重错误，因为：数据本身可能存在错误+研究员可能忽略基本面的重大变化。
WACC释义与计算
WACC WACC ( Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加权平均资金成本权平均资金成本/Composite cost of capital Composite cost of capital) 根据股东权益及负债占资本结构的百分比，再根据股东权益及负债的成本予以加权计算，所得出的综合数字。
公式：
WACC =股东权益成本*(公司市值/企业价值)+负债成本*(负债/企业价值)
利用公司的加权平均资本成本(WACC)来判断公司股票是否值得投资。
WACC的计算相当复杂，不过如何使用WACC ，比如何计算该数字更重要。
FCFF法的适用
1. FCFF FCFF法的适用： 法的适用：
周期性较强行业(拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定);
银行;
重组型公司。
2. 2. FCFF FCFF法的不适用：
公司无平均正的盈余，如IT类公司目前处于早期阶段;
公司不具备长期历史营运表现，例如成立不到三年的公司;
缺乏类似的公司可作参考比较;
公司的价值主要来自非营运项目。
特殊情况下DCF的应用(1)
1. 周期性较强行业周期性较强行业：
难点：基准年现金流量及预期增长率g的确定问题。
对策：1。基准年现金流量为正，直接调整预期增长率g 。
(1)景气处于+
3、-
3、-2 ，预计景气回落，下调预期增长率g。
(2)景气处于-
1、+
1、+2 ，预计景气上升，上调预期增长率g。
(逻辑：景气循环理论，景气周期周而复始，历史重演。研究员对宏观经济周期、行业景气周期的判断能力，以及能否准确寻找一个景气周期年限及景气拐点都会影响估计的准确性。)
2。基准年现金流量为负。 先求平均现金流量以作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
注意：注意：1。也可以从营收开始，利用会计勾稽关系全面估算每年现金流量。
(宏观经济周期、行业景气周期判断的准确性、会计能力都会影响估计
的准确性，工作量繁重且效果不佳)
2。内部收益率已经体现收益波动性对价值评估的影响。
3。预期增长率g取净利成长率时，将净利成长率*>1的系数(公司自由现金流成长波动大于净利成长波动。)
特殊情况下DCF的应用(2)
2.有产品有产品期权的公司：
难点：当前不会产生现金流量，但未来有价值的资产。
(如产品期权、包括专利和版权)。
对策：
1。该资产公开市场的价格+DCF计算的公司价值;(是否存在该资产交易的活跃市场/产品期权能否分离)
2。运用期权定价模型预估产品期权+DCF计算的公司价值;(关于期权定价模型，见本文P44-47)
3。调高预期增长率g ;(调高幅度的主观性/产品期权的或有现金流量问题)
特殊情况下DCF的应用(3)
3. ST ST、PT PT及基本面较差公司： 及基本面较差公司：
难点：基准年现金流量为负。
对策：1。平均现金流量为正;
先求平均现金流量以作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
2。平均现金流量为负。
以一个比较健康的年份现金流量作基准年现金流量;然后调整预期增长率。
(假设前提：公司在不久的将来会恢复到健康的状况。)
RNAV法简介
RNAV的计算公式：
RNAV =(物业面积*市场均价-净负债)/总股本
物业面积，均价和净负债都是影响RNAV值的重要参数。
较高的资产负债率(过多的长短期借款负债)/较大的股本都将降低RNAV值。
对公司各块资产分别进行市场化的价值分析，从资产价值角度重新解读公司内在的长期投资价值。
股价相对其RNAV，如存在较大幅度的折价现象，显示其股价相对公司真实价值有明显低估。
RNAV法推算(以商业为例)
1.对商业地产对商业地产分类，确定其适用的估值方法：分类，确定其适用的估值方法：
细分业态(便利店、标准店、大卖场等)被处置的可能性，细分业态与主营业务的相关度;
2.对商业地产的面积做出初步估算对商业地产的面积做出初步估算: 部分物业建筑面积的数据可能没有公开，需要调研后加入;
3.确定物业的均价： 确定物业的均价：
市场均价决定于稀缺程度。
期权定价模型推算
1. 估算公司资源(矿藏、油田等)可开采储量;估算公司资源(矿藏、油田等)可开采储量;
2. 估算资源开采的成本; 估算资源开采的成本; 估算的开采成本是资源期权的执行价格。
3. 期权的到期时间; 期权的到期时间;
开采合同的开采年限;
按照资源储量以及开采能力估算。
4.标的资产价值的方差; 标的资产价值的方差;
储量不变前提下，标的资产价值波动取决于资源价格波动。
5.标的资产的经营性现金流量; 标的资产的经营性现金流量;
每年生产将减少资源的价值，提供相应的经营性现金流量。
6.将以上数据将以上数据代入代入Black Black-Scholes Scholes模型计算公司资源的期模型计算公司资源的期权价值;权价值;
7.结合公司的其他资产的收益状况结合公司的其他资产的收益状况,测算出该公司内在投资价值。测算出该公司内在投资价值。
买方期权的损益
自然资源期权的损益
期权定价对公司特定信息挖掘
资源类公司对矿藏资源的拥有情况,是产量形成的依据,它比产量更能反映公司的价值。
大陆现行规定中,不要求资源类上市公司披露矿藏储量,因此对这类公司的估值多以产量为依据,与其他类型公司的估值方法差别不大,无法体现这类公司价值来源的特殊性。
采用期权定价模型,要求研究员不但关注产量、价格、成本等情况来判断公司的投资价值，而且深究矿藏等有关公司价值的特有信息，提升对公司的投资价值判断的准确度。
DCF方法理论完美，过程略显复杂。
在发达国家市场中，各种数据比较完善，公司日趋成熟，DCF成为通用的估值方法。
大陆DCF方法似乎受到许多局限，一方面是基础数据缺乏，另一方面是一部分公司的持续经营能力令人怀疑。
小结
DCF估值的方法论意义大于数量结果
模型的参数估计困难。如果不可信的数据进入模型，只能得不可靠的结果。虽然DCF估值的结果可能会因研究员对参数的选择、判断有所不同,但是估值的过程一致, 为研究员提供一个严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的投资价值。
DCF估值的方法论框架要求研究员分析一个公司的基本面时,既要考虑财务状况、产品结构、业务结构, 同时也要考虑行业的发展和公司的战略,对上市公司形成全面的认识。
对上市公司全面的分析是DCF估值的要义所在,具体的数量结果反而是次要的。
谨慎择取不同估值方法
不同的估值模型适用于不同行业、不同财务状况的公司，例如：
高速公路上市公司，注重稳定性，首选DCF方法， 次选EV/EBITDA;
生物医药及网络软件开发上市公司，注重成长性，首选PEG方法，次选P/B、EV/EBITDA;
房地产及商业及酒店业上市公司，注重资产(地产等)帐面价值与实际价值的差异可能给公司带来的或有收益，应采用RNAV与PE法相结合的方法;
资源类上市公司，除关注产量外，还应关注矿藏资源的拥有情况，应采用期权定价模型。
如何提高公司估值的准确性
1.提升宏观经济、行业分析的研判能力;
2.提高公司财务报表预测的准确性;
3. 多种相对法估值和至少一种绝对法估值模型估值(以DCF 为主)
4.运用敏感性分析，给出公司估值的合理区间; 5.与时俱进，不断调整和修正估值参数。
估值选股方法
所谓估值选股方法，其实就是寻找价值低估的公司，但问题是普通投资者如何找到这类公司。
大机构有庞大的研发机构，但我们只是单兵作战，要长期跟踪数千家上市公司无疑是天方夜谈，而且也不可熟悉所有行业。因此我们要放弃自己寻找公司的想法，从现有的公开信息中寻找。
目前权威的证券报或营业部都会提供一些研究报告，为我们大大缩小了选股的范围。但并不是所有报告提到的公司都是可以投资的，以下是几个必须的估值选股过程：
1、 尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。
报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业，这类公司最好避免。
2、 不要相信报告中未来定价的预测。
报告可能会在最后提出未来二级市场的定价。这种预测是根据业绩预测加上市盈率预测推算出来的，其中的市盈率预测一般只是简单地计算一下行业的平均值，波动性较大，作用不大。
3、 客观对待业绩增长。
业绩预测是关键，考虑到研究员可能存在的主观因素，应该自己重新核实每一个条件，直到有足够的把握为止。
4、 研究行业。
当基本认可业绩预测结果以后还应该反过来自己研究一下该公司所处的行业，目的仍然是为了验证报告中所提到的诸如产品涨价之类的可能有多大之类的假设条件。这项工作可以通过互联网来完成。
5、进行估值。
这是估值选股的关键。不要轻信研究员的估值，一定要自己根据未来的业绩进行估值，而且尽可能把风险降低。
6、 观察盘面，寻找合理的买入点。
一旦做出投资决定，还要对盘中的交易情况进行了解，特别是对盘中是否有主力或者主力目前的情况做出大致的判断，最终找到合理的买入点，要避免买在一个相对的高位。 参考资料：http://blog.sina.com.cn/u/54e9655201000829
第四篇：修正药业开展回收过期活动
提倡用药安全一直是修正的经营宗旨。为减少过期、闲置药品对人身安全和环境的危害，堵住非法回收药品的暗流，做到"珍惜生命、关爱健康"，修正药业于6月10日-30日在全市范围内开展回收废旧药品的活动，帮助广大市民，终端客户清理过期、近效期废旧药品，将家庭用药安全隐患降到最低。
本次活动中，为鼓励终端客户清理店中的废旧药品，终端客户向修正每提供1盒废旧药品：比如零售价10元的产品，就可免费获得同等零售价的10元产品。在此过程中为了能更好的让终端客户了解修正，在修正的道路上共同发展，只只需要在此基础上进修正产品供货价1:2的产品(比如某厂家产品数盒零售价总和共计500元，首先我公司免费提供同等零售价500元的产品，在此基础上只需要进我公司供货价1000元的产品即可)。为保证回收过程的严谨性，修正药业特别进行了全员培训，药品登记、药品当场剪毁、回收封箱，每一个环节都有条不紊地进行。
"家庭药箱大检查"活动是每年公益活动的保留项目。每次在活动中均发现，有不终端因为很少清理和储存不当，导致药品过期和失效，这为家庭安全用药带来极大的隐患，同时终端的根本利益没有得到实质的保障。因此，自2003年开始，修正每年都会开展回收过期药的活动，帮助和提醒广大消费者，终端客户健康用药、安全用药，并在消费者权益日统一将收集的废旧药品移交给环保部门处理。
第五篇：企业用工合同范本(修正药业)
修正药业集团股份有限公司劳动用工协议
甲方：
乙方：__________________
文化程度及最高学历院校：__________________
性别：______
居民身份证号码：_______________________
根据国家法律的规定，甲乙双方经平等协商同意，自愿签订本合同，共同
遵守本合同所列条款。
一、劳动合同期限
第一条 本合同期限类型为 ____ 期限合同。
本合同生效日期 __ 年 __ 月 __ 日，其中试用期___天。
二、工作内容
第二条 乙方同意根据甲方工作需要，担任____岗位工作。
第三条 甲方安排乙方执行工作制。
三、劳动报酬
第四条 甲方的工资分配应遵循按劳分配原则，实行同工同酬。
第五条 甲方每月 __ 日以货币形式足额支付乙方上个月工资，其中试期间工资为__元，底薪元，房补元，餐补元，
个人业务利润的10%作为提成，试用期后工资待遇依据之前表现另行斟酌。
四、劳动纪律
第六条 乙方应遵守甲方依法制定的规章制度;保守在工作中知悉的甲方
的商业秘密;爱护甲方的财产，遵守职业道德;积极参加甲方组织的培训，
提高思想觉悟和职业技能。
第七条 乙方违反劳动纪律，甲方可依据本单位规章制度，给予纪律处分，直至解除本合同。
五、劳动合同的变更、解除、终止、续订
第八条 订立本合同所依据的法律、行政法规、规章发生变化，本合同 应变更相关内容。
第九条 订立本合同所依据的客观情况发生重大变化，致使本合同无法 履行的，经甲乙双方协商同意，可以变更本合同相关内容。
第十条 经甲乙双方协商一致，本合同可以解除。
第十一条 乙方有下列情形之一，甲方可以解除本合同：
1、在试用期间，被证明不符合录用条件的;
2、严重违反劳动纪律或甲方规章制度的;
3、严重失职、营私舞弊，对甲方利益造成重大损害的;
4、被依法追究刑事责任的。
第十二条 下列情形之一，甲方可以解除本合同：
1、乙方患病或非因工负伤，医疗期满后，不能从事原工作也不能从事 甲方另行安排的工作的;
2、乙方不能胜任，仍不能胜任工作的;
3、双方不能依据本合同规定就变更合同达成协议的。
第十三条 甲方濒临破产进行法定整顿期间或者经营发生严重困难，经向 全体职工说明情况，可以解除本合同。
六、经济补偿与赔偿
第十四条 乙方违反本合同约定的条件解除劳动合同或违反本合同约 定的保守商业秘密事项，对甲方造成经济损失的，应按损失的程度依法承
担赔偿责任。
第十五条 乙方解除本合同的，应向甲方赔付实到工资待遇的20%。 第十六条 本合同一式两分，甲乙双方各执一份。
其他说明补充：_________________________________________________________________________________________________________________________
甲方(盖 章)乙方(签 章)
法定代表人
或委托代理人(签章)
签订日期年月日