长沙尹信达【信达证券尹维达：做好单个股套利的准备】

　　最近一个多月，记者走访了众多营业部。每家营业部对待行业创新这个话题，都有不同的理解和实践：或是做金融超市；或是主推融资融券；或是走机构客户路线……　　这次我们找到了行业创新另一种典型：依托传统经纪业务，对于传统业务加工和组合，设计新的产品，这就是信达证券古城路营业部正在走的路线。
　　古城路营业部总经理尹维达告诉《投资者报》记者：“过去认为传统的经纪业务是红海，实际上如果能对传统经纪业务精耕细作，有更大的蓝海领域可以供我们大展身手。”
　　古城路营业部势头发展不错。它的利润在北京260多家营业部中排名前30，在信达内部68家营业部排名第二。今年以来的创新业务收入已经占到总收入的10%以上，发展势头迅猛。
　　捡西瓜的时代已过去
　　《投资者报》：在行业创新的背景下，古城营业部做了哪些创新？
　　尹维达：创新的方式实际上多种多样，我们的想法是对传统的金融产品进行加工和组合，进行创新。我给大家举几个例子：
　　1）信达首家开拓了传统保证金管理的新模式。在此之前，客户账户中的闲置资金只能获得同期银行活期存款利率。
　　而信达推出的现金宝在不影响交易的前提下，可以将闲置资金通过协议存款组合的方式，全部投资于各类银行存款，可取得相对活期存款利率较高的收益。截至今年上半年，古城营业部有3700名客户参与现金宝，份额达1.5亿份，客户三次分红总额数十万元。
　　2）整合传统的债券回购业务和基金。今年6月份，我们利用传统债券回购业务和短期理财类基金进行套利，向一位机构客户单笔成功销售基金2亿多元。平时哪里能找那么大现金流的客户呢？我们事先对营业部客户做了一个深入的分析，发现手里真有这么一个客户，他持有几亿元的债券，每年只等着债券的付息，于是做了一个方案，建议他们把债券进行质押，通过正回购融入现金购买基金。回购成本约3%，推荐的这只基金年化收益率约4%，2个亿 ，一年大概获得200万的收入 。
　　3）深化研究回购品种间套利。我们根据传统回购交易的规则，研究挖掘出不同回购品种之间存在利差机会。不同的品种存在回购日和购回日完全相同，但会出现价格不同的情况，这就会出现套利机会。该项目也正在申报公司创新评审。
　　4）研究低风险对冲交易品种——买入一篮子波动大的股票，卖空股指期货。将传统股票买卖和股指相结合。
　　众所周知，我国股市牛短熊长，客户应在立足低风险的前提下追求稳健的投资收益。如果进行对冲，大盘无论涨跌，客户都会有固定的收益，我觉得这是未来市场投资获得利润的主要方式之一。
　　5）备战融资融券，做好单只股票套利的准备。市场有个规律基本上小盘股活跃。
　　如果某个行业出现利好，我们可以买进这个行业的小盘股，同时卖出大盘股。如果一旦下跌，还可以做一下对冲。我们追求的是在不确定市场中寻找确定性。
　　《投资者报》：看起来每项业务给公司带来的收入并不太多。当初，为什么会有这样的思路？
　　尹维达：信达证券总经理张志刚同志在公司半年会上就指出：“捡西瓜的时代可能已经过去了，将来更多的可能是捡芝麻时代”。虽然各项业务单项来说不是特别多，但这些钱相对过去业务来说，都是白来的，客户有额外收益自然会受欢迎，公司收入也会积少成多。
　　创新要快要敢想
　　《投资者报》：A股行情低迷，交易额下滑，佣金水平又迟迟在一个较低的水平。传统业务方面，营业部方面有什么应对之策？
　　尹维达：目前，传统经纪业务仍是大部分券商营业部的生存支柱。在这一方面，主要做的是服务创新，例如：
　　1）通过技术手段，建立了自己营业部的“互帮网”，力争做好传统客户的生活、工作好帮手。
　　2）我们自行开发了适用于计算机、iPad、手机等终端的“云服务”系统，“云服务”首先要输入投资者的资产规模和风险承受能力，相应的产品和服务就会自动展现在眼前。把合适的产品推荐给适合的投资者不仅是监管机关的要求，更是我们自身发展的要求。
　　3）充分发掘传统经纪业务客户需求。对于个人客户而言：我们有公司资管（自己炒股能力弱的）；伞形信托（自己炒股能力强的）。对于机构客户而言：我们可以介绍信托（有钱的）；IPO、中小企业私募债、风投基金（缺钱的）。借此来寻找新的利润增长点。
　　《投资者报》：你认为，营业部的未来发展方向在什么方面？怎么看待券商创新举措？
　　尹维达：今年5月1日之后，北京券商最低佣金提高到万分之7.5，这使得转户、开户变得异常困难，这需要券商及时调整经营策略。在我看来，营业部未来发展的定位应该是：提供全方位解决方案的金融平台。客户经理的定位应该是：能够提供最终解决方案的理财规划师。
　　无论是个人还是机构客户，只要跟资产有关的业务，营业部都应有能力为其提供解决方案，而不是仅仅依靠交易通道来吸引股票投资者从而赚取佣金的平台。孔子曰：劳心者治人、劳力者治于人。我理解通道业务就是劳力者，将来恐怕券商的竞争更多是要靠动脑子、比智慧。此次创新大会的各项举措也是向着这个方向迈进。公司总经理张志刚同志在公司半年会上也指出：“发展慢了是最大的风险”。在我看来，创新一定要敢想、做得快，谁走得快，谁就能从未来竞争中取胜。