【中小企业融资困境及对策】 云南省融资公司
［提要］ 随着中小企业的发展，其在国民经济中发挥着越来越重要的作用，然而中小企业融资陷入诸多困境，严重制约其健康、持续发展，要摆脱融资困境，必须从企业自身管理、信用担保及金融体系等方面进行改革。
关键词：中小企业；融资；金融体系
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2012年7月10日
改革开放以来，我国中小企业得到迅猛发展，在国民经济发展中的地位和作用逐步增强，加快中小企业发展已成为社会共识。然而，中小企业融资面临诸多困境，严重制约了中小企业健康、持续的发展。
一、中小企业融资面临的主要困境
1、内源性融资能力弱。内源性融资是中小企业的主要融资渠道，但是我国中小企业的自身积累能力弱导致内源性融资不足。在美国，中小企业内源融资一般都在50%～60%，有的甚至高达80%。欧洲国家，如法国、意大利等自筹资金的比重在50%左右。我国中小企业多数管理水平低、面临市场不确定等多方面的风险，自身积累能力较低导致内源性融资能力弱。
2、融资渠道单一。在中小企业融资渠道中，商业银行贷款占绝对支配地位。根据人民银行2003年11月对东、中、西部有代表性的5个地区和6个城市1，105户中小企业样本的入户问卷调查显示：企业外部融资渠道中，银行贷款占到了融资额的72%，样本企业没有发行股票或债券融资存在。上市直接融资是解决资本金不足的理想渠道，但在中国股市的现阶段，这个渠道很难被广大中小企业所利用。由于证券市场门槛过高，创业投资体制不健全，公司债券市场发展还不完善，中小企业发行债券受到阻碍，难以通过资本市场公开筹集资金。
3、获得银行贷款难。银行贷款是中小企业融资的主要渠道，但成功申请银行贷款的比例低。根据2008年广东省经贸委中小企业局对345家中小企业的调查中可知，当企业出现资金困难时，超过70%的企业选择通过商业银行和信用社贷款来解决资金问题。其中，抵押贷款是银行贷款的主要形式，但贷款周期短、门槛高、成功率低。在调查的305家企业中，近3年曾向银行申请过贷款的只有135家获得银行贷款，占39.1%，而且全部是通过抵押获得贷款。信用贷款严重缺乏，在没有抵押和担保的情况下，凭借商业信用可以获得银行贷款的只有25家，仅占调查企业的7.2%。这也证实了中小企业在取得银行贷款方面处于不利地位。
4、缺乏中长期融资支持。现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，短期资金融通难度降低，但中长期信贷和权益性资本的供给仍严重缺乏。现行的金融体系中对中小企业长期资金需求的支持力度几乎相当于空白。中小企业的融资期限短、缺乏长期融资产品且技术落后。
二、中小企业融资困境形成的主要原因
1、中小企业一般规模小、盈利能力差、经营风险高。利润是企业发展中资金积累的主要源泉，由于中小企业的总体利润水平较大企业低，而且初始资金规模较小，故资本增值无论是速度还是总量都难以满足发展的需要，有些具有良好前景的项目也因此而被搁置。企业的经营风险可以转化为财务风险，所以经营风险的大小影响企业的融资，对于银行来说，安全性、稳健性、盈利性是其发放贷款的基本原则，为了减小风险、优化资产质量，在贷款中回避中小企业的情况也时有发生。
2、中小企业经营透明度低，信息不对称。经营不透明直接造成企业经营者与外部投资者之间的信息不对称，这是中小企业获取外部融资的最大障碍。由于很多中小企业成立时间较短，企业的财务制度和管理不规范、不健全；加上许多中小企业为了偷税、逃税，往往会制作虚假的财务报表。尤其是当企业的财务状况恶化时，为了得到银行的贷款或达成其他目的，企业很有可能会粉饰财务报表，进行财务作假，这无疑增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大。
3、资本市场体系尚不健全。目前，国内的资本市场仅有主板市场，虽然2004年5月已在深圳设立中小企业板，但距离完善的多层次资本市场尚有很大的差距，发行体制没有根本变化，中小企业的上市融资环境也没有实质性的变化。毕竟中小企业板只是创业板的雏形，还不是真正意义上的二板市场，其对拟上市企业的资格要求依然很高，上市“门槛”是按现行主板发行审核标准审核通过的，主要对象是那些科技含量高、具有高成长性的中小企业。总之，有限的市场容量难以容纳成千上万的拟上市公司。
4、缺乏完善的信用担保机制。担保机构作为企业与银行的中介机构，既解决了中小企业想贷款而抵押资产少的问题，同时又有效地分担了银行的贷款风险，解除了银行在信贷发放上的后顾之忧。目前，我国的担保机构在为中小企业担保方面还存在不少问题：首先，担保贷款占全部贷款的比重较低，担保能力十分有限；其次，具体运作、管理方式存在缺陷。担保公司对申请担保企业审查偏严，许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保。
5、国内金融市场不健全。现今通行的金融体系，其的制度大体是与我国的国有经济相适应，而我国的国有经济主要以大型企业为主。我国的中小企业，相对缺少专门的金融服务机构。虽然中小企业的贷款发放工序、经办流程的监督与评估等均和大企业的基本相同，但基于每次贷款的数额较小，若贷款的企业增多，必将导致银行的信贷对象的交易成本及监督经费升高。加上我国的商业银行为谋取最大的利润，实现信贷的流动性、安全性及收益性，自然选择向中小企业发放贷款。中小企业相对我国的大型企业而言，具有贷款的频率较高、数量小、风险大等特点，通常导致其的贷款成本较高、信贷风险较大。
三、解决中小企业融资困境的对策
1、增强中小企业内源融资能力。解决中小企业的融资问题，归根到底还在于企业自身，没有企业的可持续发展，无论外界机构如何帮助，融资难的问题始终是存在的。当前，我国中小企业面临的问题，是中小企业自身实力问题。如何有效提升自身实力对于解决其融资问题有着重大而深远的意义。要增强中小企业内源融资能力，必须从提高企业自身能力素质出发。加快改革，加强和规范企业治理结构。强化经营者素质，提高经营管理水平。
2、规范中小企业财务制度。中小企业必须认识到信用是企业生存之本和竞争力之源，是企业最宝贵的无形资产。我国应尽快制定适宜中小企业的科学的财务会计制度，加强财务管理，提高企业财务管理水平，加强财务信息的真实性，信守合同，依法纳税，使财务报表能真实地反映其经营状况和财务状况，并确保各项债务如期偿还。同时中小企业也应建立起以客户资信管理制度、内部授信制度和应收账款管理制度等为主要内容的信用管理制度，尽快提升中小企业信用管理水平。
3、建立解决中小企业资本市场体系。在多层次的资本市场体系建设中，考虑到中小企业独特的困难和资本运行的风险，专门建立与中小企业相联系的市场筹资制度。我国虽有创业板市场，但规模不够，应进一步完善中小企业板市场（二板市场）、探索设立区域性三板市场、逐步设立柜台市场，完善中小企业的资本市场体系。
4、建立有效的信用担保体系。我国应尽快建立中小企业特别是高科技型中小企业为主要服务对象的信用担保体系。由政府出资组建中小企业融资担保机构，支持中小企业发展，鼓励民间资金投入，设立商业性担保公司。运用财政手段加大对担保机构的扶持力度，通过财政补贴、税收优惠等方式对担保企业进行支持。
5、深化金融体制改革，建立服务中小企业的金融机构。应发展更多的为中小企业服务的金融机构，以充分发挥我国民间资本的强大优势。另外，国家政府也可对运行优越的中小融资机构加以创新改革，逐步增进农村信用社的重建以及专制，对暂时存在支付难题的中小融资机构，给予相应的清产核资、鼓励民营资本等对策，以全面发展及提升我国大中小融资机构的能力，凭借立法以支持民间资本的经营发展，依靠政府的资金扶持，加以建设中小企业的发展与技术创新基金，从而为中小企业的创业资助、贷款贴息以及出口补贴等提供服务。
主要参考文献：
[1]陈晓红.中小企业融资与成长[M].北京：经济科学出版社，2007.
[2]陈乃醒等.中国中小企业发展报告（2007-2008）[M].北京：中国经济出版社，2008.
[3]唐瑜冲.化解中小企业融资难的良策[J].会计之友，2010.12.
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